Arthur Hayes称AI泡沫破裂可能促使更多资金流入比特币

人工智能支出放缓或迫使华盛顿出手干预

BitMEX联合创始人、Maelstrom首席投资官亚瑟·海斯（Arthur Hayes）提出了一种情景：人工智能支出的放缓可能成为比特币及更广泛加密市场的一个意外催化剂。这一论点集中在海斯最新文章《安全第一》中概述的，在人工智能基础设施繁荣期间积累的金融敞口。

海斯认为，Anthropic和OpenAI等公司出于安全考虑而减缓向通用人工智能推进的步伐，实际上可能反映出在当前价格水平下的人工智能需求低于预期。在他看来，对人工智能产品和服务的低需求可能会使与数据中心和计算基础设施相关的债务面临巨大压力。

领先的人工智能实验室对算力的需求支撑着超过1万亿美元的投資级债券，以及数千亿美元的非投资级贷款。总体而言，这些人工智能实验室目前处于零盈利状态，因此它们依赖英伟达、博通、谷歌和微软等盈利的科技巨头作为后盾，为与数据中心租赁和芯片购买相关的债务提供表外担保。

两条增加流动性的路径，均利好加密货币

海斯写道，如果与人工智能相关的信贷市场出现压力，美国政府可能会充当“最后算力买家”，通过购买人工智能计算资源或支持受人工智能相关债务影响的保险公司来介入。这两种回应都将增加美元流动性，这对比特币和其他数字资产是有利的。

海斯将这些可能的干预措施与更广泛的货币状况联系起来，他认为政府应对金融压力的支持将为比特币及更广泛的加密市场创造更有利的环境。

值得注意的是，海斯的论点基于人工智能基础设施支出急剧逆转的潜在财务后果，而非声称这种衰退已经开始。目前关于人工智能投资立即崩溃的证据仍然有限。他的论点是一个前瞻性的宏观判断，任何信用事件或政府响应的时机都具有不确定性。尽管如此，这一框架为部分投资者思考比特币下一轮周期增添了值得注意的维度。