汤姆·李在美联储加息和收益率上升背景下仍维持标普500指数看涨预测

核心要点

耶尔达尼研究采取更保守的展望

高盛提供历史背景参考

Fundstrat的Tom Lee维持标普500指数年底目标超过8,200点的预测，理由是人工智能和科技板块动能强劲。耶尔达尼研究（Yardeni Research）将标普500指数预测从8,400点下调至7,900点，并将看跌情景的概率提高至30%。本周10年期美国国债收益率突破5%，促使耶尔达尼持更谨慎立场。Lee认为，美联储加息将消除不确定性，并可能引发股市飙升。高盛的历史数据显示，在美联储首次加息后的三个月内，标普500指数通常下跌2%。华尔街市场策略师对标普500指数的走势看法不一，一位领先的乐观主义者保持信念，而另一位主要预测机构则缩减了预测。

Tom Lee表示：我们一生中最大规模的反弹之一可能正在开始

他认为第四季度可能标志着向明年更大规模行情的开端：– Lee表示，到年底标普500指数（$SPX）很容易收于8,200点以上– 预计科技股将发挥主要作用…— Tom Lee Tracker (Not actually Tom) (@TomLeeTracker) 2026年9月16日

在最近接受CNBC采访时，Bitmine Immersion Technologies董事长兼Fundstrat技术研究主管Tom Lee预测，标普500指数“年底前将轻松高于8,200点”。他的乐观情绪源于人工智能和科技股票持续的动能。

与传统观点相反，Lee暗示美联储预期的25个基点加息可能有利于股市。他的推理基于这样的观点：执行加息消除了对未来紧缩措施的猜测，可能导致国债收益率下降，并恢复投资者将资本部署到股市的信心。

Lee观察到，在近期市场波动之后，大量现金储备积压在场外。一旦美联储货币政策方向变得清晰，这些“干火药”随时准备推动市场复苏。

关于通胀，Lee指出，8月总体消费者价格指数（CPI）同比保持稳定在3.4%。他引用了高盛的分析，确定了四个暂时性通胀贡献因素：投资组合管理费、闪存价格、贸易关税影响以及能源市场波动。这些因素共同使总体个人消费支出（PCE）通胀增加了约1.7个百分点，但预计将在六个月内消散。

耶尔达尼采取更保守的展望

耶尔达尼研究采取了截然不同的观点。该研究机构将标普500指数年底预测从8,400点大幅下调至7,900点，将8,400点的目标推迟至2027年中。同时，它将看跌情景的概率从20%提高到30%。

该公司将其乐观的“咆哮的20年代”基准情景的可能性从80%降低到70%。这一修订主要反映了对不断攀升的国债收益率的担忧。本周10年期美国国债收益率突破5%，截至撰文时交易价格为4.988%，而30年期收益率则为5.355%。

耶尔达尼还将其年底远期市盈率假设从19.8下调至18.6，尽管它维持标普500指数2027年的每股收益预测为425美元。

高盛提供历史背景

高盛强调，在美联储紧缩周期的初期阶段，股市传统上面临逆风。历史数据显示，在之前加息行动开始后的三个月内，标普500指数平均回调2%，但通常在十二个月内反弹，平均涨幅为9%。2022年的周期是这一模式的唯一例外。

根据高盛首席美国股票策略师Ben Snider的说法，中期对股票的影响取决于货币紧缩如何影响企业盈利增长。

Lee反驳了普遍的市场悲观情绪，断言企业盈利尚未达到顶峰，低迷的住房投资创造了经济持续扩张的机会。他计算出，住房部门的复苏可以为标普500指数额外贡献30至50美元的收益。

虽然Lee承认今年晚些时候可能出现与AI公司高债务水平和拥挤的IPO管道相关的修正，但他辩称，普遍的市场怀疑主义本身表明股票还有进一步上涨的空间。

耶尔达尼将其十年末标普500指数目标维持在10,000点。