Bernstein预计，在《CLARITY法案》失败后，SEC和CFTC将采取“激进”的监管措施

核心提要：伯灵顿分析师：SEC与CFTC或出台“激进且迅速”的监管新规以填补立法空白周二，美国参议院未能就《数字资产市场清晰度法案》（CLARITY Act）进行终结辩论投票。对此，伯恩斯坦（Bernstein）分析师预计，美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）将采取“激进且迅速”的行动，出台相关规则。伯恩

伯灵顿分析师：SEC与CFTC或出台“激进且迅速”的监管新规以填补立法空白

周二，美国参议院未能就《数字资产市场清晰度法案》（CLARITY Act）进行终结辩论投票。对此，伯恩斯坦（Bernstein）分析师预计，美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）将采取“激进且迅速”的行动，出台相关规则。

伯恩斯坦分析师在周三向媒体分享的报告中指出，监管机构将发布新的规定，“以弥补因谈判《CLARITY法案》而损失的时间”。分析师表示，他们预期机构层面的监管措施将涵盖多个领域，包括：

代币分类学：用于规范融资行为的代币类别界定；开发者保护措施：针对去中心化金融（DeFi）和自托管协议的保护机制；创新豁免权：适用于股权代币化的创新豁免条款；加速审批流程：针对现实世界资产永续合约的快速批准机制；规则修订：涉及联邦体育合同及其作为互换合约分类的规则调整。

伯恩斯坦表示，这些联邦机构的举措将为行业带来更明确的监管环境，从而弥补《CLARITY法案》失败带来的影响。该法案原旨在使行业免受政治政权更迭的影响，实现“无懈可击”的稳定监管框架。

周二，美国参议院未能通过关于《CLARITY法案》的终结辩论动议，这意味着该国首个数字资产监管框架的建立计划受阻。伯恩斯坦分析师认为，重新对该法案进行投票的可能性不大，主要理由是时间窗口有限，以及外界对法案中道德条款的担忧。

此前，SEC于8月19日提议了新规则，旨在为“涉及加密资产的特定投资合同”建立一个“清晰且目的明确的框架”，允许实体在保护投资者的前提下筹集资金。这些提议的规则为加密货币公司提供了豁免权，允许其在四年内发行高达500万美元的代币，或在12个月内发行高达7500万美元的代币。此外，还设立了“安全港”条款，将某些加密货币排除在“投资合同”的定义之外。

7月27日，SEC主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）在接受采访时明确表示，如果参议院未能通过《CLARITY法案》，该机构已“准备好、愿意并能够”出台关于数字资产的监管规则。