渣打银行的 Geoff Kendrick 正对 Arbitrum 的长期上行空间进行重点押注。他认为，随着传统金融加速向链上化和资产代币化转变，Layer-2 网络 Arbitrum 有望成为显著的受益者。
Kendrick 在一份分享给媒体机构的报告中指出，Arbitrum 的收入模式是其乐观情绪的关键来源：该网络会获得在其上构建的公司所产生的净协议收入的 10%。他特别提到了由在线券商 Robinhood 开发的“Robinhood Chain”，认为这是该机制运作的早期、高可见度案例。
渣打银行展望的核心在于这样一个观点：Arbitrum 不仅是加密原生用户的目的地，更是代币化和链上金融服务的基础设施层。Kendrick 的论点将网络增长与最终回流至系统——进而惠及 ARB 代币——的经济结构联系起来。
在报告中，Kendrick 强调 Arbitrum 会获得在其网络上构建的公司所产生的净协议收入的 10%。他还归功于 Robinhood Chain 的到来，认为其“实质性”地改变了 Arbitrum 的经济状况。Kendrick 做出的比较非常直观：按照当前的运行速率，Arbitrum 预计将在九月产生 500 万美元的收入，这比他所说的七月 Robinhood Chain 上线前的水平高出五倍多。
这种框架对投资者具有重要意义，因为它将 Arbitrum 的上行空间定位为不仅仅是投机性的使用量增长；而是锚定在一个收入分成结构上，随着新链上产品在其基础设施上的部署，该结构具备可扩展性。
Kendrick 将 Robinhood Chain 描述为传统金融活动如何影响 Arbitrum 经济学的第一个主要案例。此前报道曾提及 Robinhood 推出了旨在用于代币化资产的以太坊 Layer-2 测试网。
渣打银行的评估表明，市场可能低估了 Arbitrum 上的部署与网络协议收入 intake 之间的直接财务联系。如果该银行的预测成真，这种联系将加强 ARB 不仅作为治理代币，而且作为 Arbitrum 不断扩展的开发者和企业版图的经济学代理的观点。
基于收入前景，Kendrick 预计 Arbitrum 的经济状况将在未来几年支持 ARB 的稳定上涨。渣打银行的预测显示，到 2030 年 ARB 价格可能高达 10 美元。从目前水平来看，Kendrick 将此结果框定为大约 70 倍的增幅。
该行还将这一轨迹与其同期对比特币和以太币的预期回报进行了对比，暗示在此情景下，Arbitrum 可能在风险调整后表现优于主要基准资产。然而，Kendrick 的报告明确指出了不确定性。
他指出了 ARB 预测的两个主要风险：资产代币化的步伐慢于预期，以及来自替代区块链网络的竞争加剧。这些担忧至关重要，因为它们直接触及 Arbitrum 收入扩张背后的假设——即代币化需求是否足够快地增长，以及企业是否会为其 Layer-2 或代币化资产基础设施选择竞争生态系统。
渣打银行的论点 heavily 依赖于更广泛的市场趋势，即现实世界资产（RWA）的代币化。根据 RWA.xyz 的数据，已代币化的现实世界资产的累计价值接近 390 亿美元。
在报告中，Kendrick 重申了该银行的预测，即随着银行和资产管理公司将更多资产上链，代币化资产规模可能在 2028 年底达到 4 万亿美元。在这一路径下，Arbitrum 被定位为潜在受益者，因为它使公司能够构建自己的 Layer-2 网络，同时收取由其部署产生的净协议收入份额。
渣打银行此前已将代币化预期与其他加密生态系统部分联系起来，引用代币化 RWA 的增长作为其对 Chainlink 及更广泛的去中心化金融领域看多 outlook 的支持依据。
对于读者而言，接下来需要关注的关键信号是：代币化采用率是否比预期更快加速，以及 Arbitrum 是否在保持市场份额的同时继续吸引重大部署。Kendrick 的预测取决于这一速度，任何偏差都可能实质性地改变从协议收入增长到 ARB 表现的隐含路径。
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