在截至 2026 年 9 月 15 日的过去十二个月中，约有 397.8 亿枚 LUNC 被销毁。与链上当日报告的 6.449 万亿枚代币总供应量相比，这一比例仅为 0.62%。若保持此速度，供应量减半大约需要 112 年。本文将逐步展示这一计算过程，并提供可自行核实的数据。
近期发生的事件是这一讨论的触发点。2026 年 8 月 2 日，Terra Classic 社区通过治理提案 12223 将销毁税率从 0.5% 提高至 1.5%，这是超过一年来对代币经济学的最大调整。六周后，我们首次能够计算出这种三倍增长的实际效果。结果比公告所暗示的要冷静得多。
在讨论销毁之前，你需要明确分母。Terra Classic 有两个相关的供应数据，且常被混淆。
总供应量（Total Supply）是指所有现有代币的数量。该链通过其公共访问节点直接发布这一数据：截至 2026 年 9 月 15 日，为 6,449,044,459,046 枚 LUNC。流通供应量（Circulating Supply）或浮动供应量则是较小的数字。市场数据提供商会扣除被视为永久锁定的部分。CoinGecko 报告的同日流通量为 5,518,614,884,728 枚 LUNC，即 5.519 万亿枚。
两者之间的差距为 9304.3 亿枚 LUNC，占总供应量的 14.43%。细分来看，最大的部分在于质押：9065.7 亿枚 LUNC 已绑定给验证者，占所有代币的 14.06%。用于支付开发和营销费用的社区金库持有相对 modest 的 897 亿枚 LUNC。
这里的“质押”意味着代币存入验证者处以保障网络安全，且在 21 天的解绑期内不可交易。因此，“绑定”并不等于“销毁”。这部分供应量随时可能回流，这也是为什么流通供应量是衡量市场对供应压力的更诚实的分母。
查询中有一个数值非常突出：铸造模块的通胀率正好为零。Terra Classic 不再创造新的 LUNC。这是销毁产生任何效果的先决条件。在一个同时发行新代币的链上，所有的销毁计算都将毫无意义。
销毁税率（Burn Tax）是对链上每笔 LUNC 转账征收的费用，被销毁的部分将从供应量中永久消失。交易所不设定此费率；该费率作为协议参数存储在链上，因此可以直接读取。节点返回的参数值为 0.015，即 1.5%（截至 2026 年 9 月 15 日检索）。
收取金额与销毁金额的区别很重要。在当前的决议下，1.5% 中有 1.2 个百分点实际上被销毁，其余部分流入链上的其他资金池。在实践中这意味着：任何人从一个地址向另一个地址发送价值 1000 欧元的 LUNC，需支付 15 欧元的费用，其中 12 欧元将永久从供应量中移除。
税收未涵盖的部分同样重要。它仅适用于链上的移动。中心化交易所内的交易在其内部账簿中运行，从不触及链。这正是该机制的弱点所在：大部分 LUNC 交易量发生在交易平台，而这些交易量无需支付销毁税。
任何人将税率提高三倍，都会预期销毁的供应量大致增加三倍。自 8 月初起，这一预期便可供测试。月度数据来自 netsupply.org 为 Terra Classic 维护的供应历史记录（截至 2026 年 9 月 15 日检索）。
在旧税率 0.5% 下的最后完整月份 2026 年 7 月，销毁了 16.2 亿枚 LUNC。在 1.5% 税率下的第一个完整月份 2026 年 8 月，数字为 26.2 亿。这增长了 62%，而非 200%。从算术上看，三倍税率应产生约 48.6 亿枚。实际仅达到预期的 54%。
如果剔除最弱的单月数据作为基准，比较结果更加令人清醒。在 2025 年 9 月至 2026 年 7 月（增长前）的十一个月间，月平均销毁量为 32.8 亿枚 LUNC。尽管税率提高了三倍，但 2026 年 8 月的数据仍比该平均值低 20%。
9 月的数据使画面重新变得清晰。截至当月 15 日，已销毁 19.4 亿枚 LUNC。 extrapolated（外推）至整月约为 38.8 亿枚，比十一个月的平均值高出 18%。这一预测明确是基于半个月的推算，而非月度结果。
两种解读都指向同一个区间。无论以 8 月还是 9 月的预测为基础，年度速率保持在总供应量的 0.49% 至 0.72% 之间。显而易见的解释是：更高的单次转账费用使得代币转移变得更加昂贵，而昂贵的转移发生的频率降低。随着费率的上升，税基却在缩小。
除了销毁税之外，还有第二个更为显眼的来源：自 2022 年底以来，Binance 每月销毁其在 LUNC 现货和保证金交易中产生的交易手续费。2026 年 9 月 1 日，该交易所报告了其第 48 次月度销毁，数量为 3.3487 亿枚 LUNC，基于 8 月的费用计算。累计而言，该交易所现在已达到超过 877.6 亿枚 LUNC；个别追踪器根据计入的地址不同，得出的数字高达 895 亿枚。
3.3487 亿听起来很多。但在比例中，它缩水了：相对于 5.519 万亿枚 LUNC 的流通量，这相当于每月 0.00607%。外推至全年，仅 Binance 的销毁就占流通量的 0.073%。
美元价值使其更清晰。在 2026 年 9 月 15 日 LUNC 价格为 $0.0000493 时，一百万枚 LUNC 成本约为 $49。因此，这家全球最大加密货币交易所整个月度的销毁价值约为 $16,500。这就是每月全球报道的事件所销毁的金额。
Binance 占过去十二个月总销毁量的约 10%。剩余的 90% 来自链上的销毁税以及项目和持有者的自愿销毁。任何将注意力集中在月度 Binance 报告上的效应上的人，都看错了两个杠杆中较小的一个。
现在是读者问题真正关注的计算。已知十二个月内销毁了 397.8 亿枚 LUNC，总供应量为 6.449 万亿。由此得出年率为 0.617%。
在恒定速率下，供应量呈指数级而非线性缩减，因为每次销毁都是作用于较小的剩余量。由此得出的减半期约为 112 年。以较弱的 8 月为基础，则为 142 年；以 9 月预测为基础，则为 96 年。因此，区间大致在一百年左右。
为了提供背景，进行第二次计算：要使流通量降至 1 万亿枚 LUNC（这将使经常引用的每代币一美分的目标在算术上成为可能），按照 Binance 的速度，需要超过 1100 年的时间。在所有销毁来源合计的情况下，数量级仍在数百年。
这些数字不是价格预测，也不说明价格走向，因为价格取决于需求，而不仅仅是供应。它们显示的是供应效应的数量级，这是唯一可以计算的问题。分析师从中得出的任何价格预期都是他们的评估，属于他们自己，不属于销毁机制。
自 2022 年 5 月崩溃以来的总体余额因来源而异。范围在 4520 亿至 4575 亿枚 LUNC 之间，具体取决于哪些地址被计为销毁地址。好几十亿枚代币的差异看起来很大，但对最终结果没有影响。
交叉核对结果是：将销毁的 4520 亿至 4575 亿枚加回今日 6.449 万亿的总供应量，得出原始供应量为 6.901 至 6.907 万亿枚 LUNC。2022 年 5 月超级通胀后的供应量正好处于这个数量级。这两个独立收集的数据相互证实。
由此得出的份额是：在四年零四个月的时间里，原始供应量的 6.55% 至 6.62% 已被销毁。平均每年销毁约 1040 亿枚 LUNC，远多于过去十二个月的 397.8 亿枚。销毁速度放缓至原来的三分之一，而非加快。原因很明确：大规模销毁发生在交易量高、关注度高的年份。
此计算的结果是一个时间跨度，而不是一个数量。
对于代币而言，通缩（Deflationary）仅仅意味着供应量随时间减少。Terra Classic 明显满足这一条件：链上不创造新代币，销毁持续进行。截至 2026 年 9 月中旬的十二个月，供应历史记录显示总供应量下降了 0.6%，流通量下降了 0.2%。
稀缺（Scarce）则是另一回事。当可用供应量相对于买家的需求来说很小时，才会产生稀缺性。在流通量 5.5 万亿枚、市值约 2.72 亿美元的情况下，即使再经过十年的销毁，Terra Classic 也恰恰相反于稀缺。
两者可以同时存在：供应量在下降，但其下降规模不足以推动价格。因此，无论是持有 LUNC 还是打算购买的人都应避免将决策寄托于销毁机制。该机制如所述般运作。它仅在匹配不了任何投资视野的时间尺度上运行。
本文中的所有数据均公开可用，且无需账户即可获取。这正是公链优于公司账户的真正优势。
总供应量来自 Terra Classic 的公共访问节点，通过对 denomiation uluna 的供应查询获得。答案以微 LUNC 形式到达，因此你需要除以一百万以获得完整代币。同一节点通过 burn tax 参数返回税率，目前值为 0.015。
对于月度数据，netsupply.org 的供应历史记录非常有用，将每月的销毁量与供应量的变化相对照。流通量则来自 CoinGecko 等市场数据提供商，它是所列数量中唯一一个基于方法论决定而非链上值的。
这里常见三个错误。第一，混淆总供应量和流通供应量，这会扭曲销毁占比约 14%。第二，将收取的费用等同于销毁金额，尽管 1.5 个百分点中只有 1.2 个被销毁。第三，将单个强劲月份的 data 外推至全年，从而产生预测文章中流传的十倍数据。
对于税务局而言，销毁最初是一个非事件。您自己的代币留在钱包中，没有出售也没有分配。减少其他持有者供应量的流程不会对您触发应税事件。
德国税法仅在出售或交换时变得相关。根据税务机关的观点，加密货币资产被视为其他经济商品；因此收益属于《所得税法》第 23 条规定的私人处置交易。持有超过一年的人无需为收益缴纳所得税。在一年期限内，如果当年所有私人处置交易的总和低于 1000 欧元的免税额，则收益免税。免税额的含义是：只要超过一欧元，全部金额均需纳税。
Terra Classic 在实际操作中棘手的部分在于分摊。如果在多年间分批买入，必须按钱包证明序列；税务机关接受 FIFO（先进先出）方法，即最早购买的代币被视为最先出售。转账时的 1.5% 销毁税是一项交易成本，并非您可以单独申报的损失。哪些工具能干净地保存此历史并生成税务师可接受的报告，详见加密税务工具和组合跟踪器的比较。这不能替代税务建议，但可以节省手动重建的工作。
始终将销毁量与供应量进行比较，切勿只看绝对数字。每月 3.3487 亿枚 LUNC 仅占流通量的 0.006%，价值约为 $16,500。在查看任何销毁报告时，首先要检查分母。哪个交易所列出哪个交易对以及收取何种费用，往往比任何销毁更能决定您的成本。
在您持有 LUNC 期间，保留您的购买记录。
一年的持有期和 1000 欧元的免税额决定了您的税务负担，而这两者只能通过完整的收购数据来证明。带有组合跟踪器的税务工具处理 FIFO 分摊。
将托管与交易决策分开。
任何持有代币数年以达到持有期的人，都应避免将其永久留在交易所。哪些钱包支持基于 Cosmos 的链（如 Terra Classic）可在软件钱包的比较中找到。
（截至 2026 年 9 月 15 日。本文不构成投资建议。价格和费用结构会发生变化；购买前请与提供商核实条款。）
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