美国国债收益率新闻：回购失败，利率攀升

关键洞察

尽管美国政府扩大了长期债务回购规模，但美国国债收益率的利空消息仍持续发酵。随着通胀压力持续存在，10年期国债收益率逼近5%关口。比特币走势疲软，因为更高的收益率给各类风险资产带来了更大压力。

9月11日，即使美国政府扩大了长期债务回购计划，美国国债收益率仍进一步接近5%这一门槛。基准10年期国债收益率一度达到4.979%，随后回落至4.95%附近，延续了由通胀、油价及货币政策担忧引发的全球债券抛售潮。30年期国债收益率也攀升至5.3836%，创下约19年来的新高。

这一动向的影响超出了国债市场范围，因为政府收益率的上升推高了各类金融资产的贴现率。随着交易员对美联储再次加息的预期增强，比特币（Bitcoin）和以太坊（Ether）随股市一同走弱。因此，不断上升的借贷成本为原本脆弱的风险环境增添了新的压力源。

尽管回购规模扩大，美债收益率利空加剧

美国财政部于8月19日宣布，自9月9日起扩大长期流动性支持回购计划。财政部将每次操作的最大规模从20亿美元提高至至少40亿美元。美国财政部完成51.8亿美元债务回购。来源：X路透社报道指出，财政部随后表示愿意购买高达60亿美元的10至20年期债务。这一金额是此前上限的三倍，但未能扭转长期限债券的抛售局面。

美联储H.15数据显示，9月9日10年期固定到期收益率报4.80%。在同一官方数据集中，30年期收益率处于5.25%水平。

最新一轮回购公告后，市场定价进一步恶化。路透社报道，9月11日亚洲交易时段，10年期收益率达到4.965%。这使得美国国债利率回到了2023年底以来未见的高位水平。此举也挑战了“大规模回购能迅速稳定长期端收益率”的市场假设。

财政部设计该回购计划的主要目的是改善旧有证券的流动性。其在8月19日的声明中引用了交易商在长期限板块的强劲参与情况，作为扩大操作规模的依据。

国际货币基金组织（IMF）的一份工作论文也得出了类似的结论，认为该计划旨在提升流动性，而非将其视为永久性的收益率控制工具。

美债收益率面临新的通胀压力

通胀数据为美债收益率增添了另一重压力。美国劳工统计局数据显示，8月最终需求生产者物价指数环比上涨0.4%。美元走弱之际美债收益率飙升。来源：X生产者物价指数（PPI）同比上涨5.4%。其中商品价格上涨1.1%，服务价格上涨0.1%。

能源市场随后加剧了通胀担忧。路透社报道，9月11日亚洲交易时段，布伦特原油价格触及每桶108.96美元。

高企的油价引发了市场对持续性投入成本的担忧。这一背景削弱了对长久期债券的需求，并支撑了收益率曲线整体上行。美债收益率图表也显示，在最新一波涨势之前，市场已出现广泛的重新定价。美联储数据显示，9月初10年期收益率约为4.64%。截至9月9日，该利率已攀升至4.80%。随着投资者要求更多的久期和通胀风险补偿，30年期收益率也随之走高。

富国银行投资研究所分析师托尼·米亚诺（Tony Miano）表示，更宏观的力量仍在推动收益率上行。他指出了财政赤字、通胀压力以及全球债券发行量的增加。这一评估与财政部的既定目标相符。该部门将该计划描述为流动性支持机制，而非用于固定市场利率的工具。

美债收益率对比特币及风险资产构成压力

较高的美债收益率同样对加密市场造成拖累。9月11日亚洲交易时段，比特币交易价格徘徊在76,600美元附近，以太坊则在2,440美元左右震荡。

这一回调紧随市场对美联储再次加息预期的升温。CME FedWatch数据显示，下周加息25个基点的概率约为72%。9月16日加息概率升至72.1%。来源：X而在前一天，这一概率仅为61%左右。油价上涨及更为强劲的生产者通胀数据，促使交易员转向更紧缩的政策预期。

较高的美债收益率可能会减少对比特币等高波动性资产的需求。随着名义回报率上升，政府债券变得相对更具吸引力。

尽管如此，加密货币与债券收益率之间并不维持固定的反向关系。在借贷成本高企且通胀担忧持续的情况下，比特币曾在8月录得上涨。当前形势的不同之处在于，油价与债券收益率同步上升。这种组合加剧了市场对又一轮货币紧缩的担忧。

对于加密交易者而言，美债收益率图表如今与美元走势同等重要。随着市场对美联储政策预期的重新定价，10年期收益率逼近5%。美国劳工统计局定于9月11日发布8月消费者物价指数（CPI）数据。随后，美联储将于9月15日至16日举行会议。其官方日程显示，利率决议及新闻发布会定于9月16日举行。

本文仅供参考，不应被视为财务或投资建议。加密货币、债券和股票市场依然波动剧烈。读者在进行投资决策前应进行独立研究。