比特币达到18盎司黄金价值，凯茜·伍德表示涨势尚未结束

凯茜·伍德：比特币对黄金比率创八个月新高，长期上涨空间依然广阔

Cathie Wood 表示，在衡量比特币（BTC）与黄金比率的指标达到 18 后，比特币仍有漫长的上涨之路。这是自今年一月以来的最强读数。

核心观点

ARK Invest 在其九月市场评论中指出，比特币相对于黄金的表现令人安心，并认为该资产仍有巨大的增长潜力。比特币对黄金的比率已升至 18.17，创下自一月以来的最高水平。在过去一个月中，比特币相对黄金上涨了约 22%，而黄金仅上涨了 2%。

两种资产均因对货币贬值的担忧而共同上涨。分析师们对于这种趋势能否持续仍持分歧态度。

比特币/黄金比率触及八个月高点

ARK Invest 在其九月市场评论中阐述了这一观点，重申了 Wood 多年来一直倚重的框架。她将比特币描述为同时发生的三次重叠革命：一个技术平台、一个没有发行者的货币体系，以及 2009 年之前不存在的资产类别中的首个成员。她称最近的走势非常令人鼓舞。

该比率是将比特币的单枚美元价格除以黄金的单盎司价格。根据 TradingView 的数据，该比率攀升至 18.17，为八个月来的最高读数。在过去一个月中，比特币涨幅约为 22%，而现货黄金上涨了 2%。

周二，比特币交易价格接近 78,000 美元。此前上周曾短暂突破 82,000 美元，但买家未能维持该价位，因此支撑 Wood 观点的是比率而非绝对美元价格。在同一时期，黄金也保持了自身的买盘动力，因此这种变化反映的是相对强势，而非避险交易的破裂。此外，这两种资产今年的表现均落后于由人工智能驱动的股市反弹。

债务言论提振硬资产

随着投资者权衡政府财政状况，两种资产均已攀升。目前，除瑞士外的所有主要发达经济体的债务均已超过年度产出的 100%。美国财政部长 Scott Bessent 在北卡罗来纳州阿什维尔举行的 G20 财长会议上表示，世界充斥着债务，而增长是唯一的出路。

SkyBridge Capital 创始人 Anthony Scaramucci 抓住了这一论点，称其为“今年最好的比特币广告”。怀疑论者反驳称，不断上升的比率可能仅仅反映了比特币更大的波动性，使其以比黄金更快的速度放大了相同的贬值故事。这种读数差异对于任何进行长期头寸配置的人来说都至关重要。

策略公司的购买行为验证了 Wood 的理论

尽管市场波动，机构需求依然强劲。近期一周内，美国的现货比特币基金吸纳了近 10 亿美元的资金。

Strategy 公司披露，其在 8 月底购买了 4,603 枚比特币，花费约 3.7 亿美元，使其持仓量增至 845,050 枚。不过，Michael Saylor 的公司平均买入价为每枚 80,318 美元，目前的市值低于这一成本基准。

在过去一年大部分时间里，情况正好相反。比特币曾在 2025 年 10 月创下接近 126,000 美元的历史纪录，此后一直在该价位下方交易。2025 年结束时，比特币全年下跌约 7%，而黄金则飙升超过 70%。这段时期的表现使得 Wood 的周期论点变得更加难以说服市场。