Kalshi 扩展美国加密货币期货交易，新增五种数字资产

TLDR

Kalshi 于 9 月 4 日推出了五种加密货币的永续合约：BNB、Cardano（卡尔达诺）、Worldcoin（世界币）、Aave 和 Venice Token。这些受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管的合约以美元结算，且无到期日。杠杆上限因资产而异，Venice Token 为 1.9 倍，BNB 高达 4.5 倍。至此，该平台的美股衍生品组合中已包含比特币及其他 17 种数字资产。

目前，Kalshi 与芝加哥商业交易所集团（CME Group）之间关于合约分类的法律纠纷仍在继续，CFTC 正寻求驳回 CME 的诉讼。尽管面临法律挑战，CFTC 仍持续批准永续合约上市。

合约规格与特点

美国合规交易员于 9 月 4 日起可访问这些新工具。此次扩展将 BNB、Cardano、Aave、Worldcoin 和 Venice Token 纳入 Kalshi 的交易生态系统。此前，该平台已为比特币、以太坊、XRP、Solana 等主要加密货币提供了类似的合约。

每个新推出的合约均采用美元保证金和结算机制。市场参与者可以建立多头或空头头寸，且无需面对强制性的到期日。

这五种资产的允许最大杠杆率各不相同。BNB 交易者可获得高达 4.5 倍的杠杆，而 Venice Token 的头寸限制在 1.9 倍。更高的杠杆虽然放大了潜在回报，但在市场走势不利时也会增加清算风险。

这些衍生品不要求实际拥有底层加密货币。相反，盈亏计算基于各代币基准价格的波动。

这些产品被命名为“美式永续合约”（American Perpetuals），通过 Kalshi 获得 CFTC 指定的合同市场提供。平台通过向监管机构公共备案系统提交申请，获得了新上市的批准。

CME 与 CFTC 之间的持续诉讼

今年早些时候，在 CFTC 批准 Kalshi 的比特币永续合约后，CME Group 提起了法律诉讼。CME 认为，永续工具应归类为掉期交易（swaps），而非期货合约。由于这两类产品的监管要求存在差异，这一区分具有重要意义。

9 月 2 日，CFTC 在 CME 的诉讼中提交了驳回动议。机构代表坚持认为，CME 没有合法的诉讼资格，因为它可以在自己的受监管市场上列出可比工具。

CFTC 律师在其提交文件中表示：“这场诉讼纯属小题大做。”这是机构的法律论点，而非司法裁决。

截至报道时，尚未安排法庭审理日期。法官们尚未对 CME 的诉讼资格或永续合约的正确分类框架做出决定。

市场表现与未来上市计划

在新合约发布之际，多种新提供的代币价格出现上涨。BNB 涨幅超过 5%，至约 723 美元，24 小时交易量激增 83%。Cardano 飙涨近 10%，达到 0.222 美元。

Worldcoin 和 Aave 也出现了上涨势头。这些价格变动发生在更广泛的加密货币市场上涨背景下，并非完全归因于 Kalshi 合约的推出。

该平台已向 CFTC 提交了涵盖 Stellar（恒星币）、Polkadot（波卡）和 Hedera（哈希图）的额外申请。截至发稿时，这些潜在合约的具体激活日期尚未公布。

CME 法律挑战的解决对美国永续合约监管具有重大影响。如果法院裁定驳回起诉，CME 的异议将终结。反之，如果诉讼继续，司法解释可能会确立先例，明确此类产品属于期货还是掉期监管类别。