比特币重回8万美元上方，但富达称熊市可能尚未结束

比特币重回8万美元上方，但富达称熊市未必终结

周五比特币大幅上涨4.3%，再次攀升至80,000美元上方。这一近期涨势令人欣慰，因为在经历第三季度大部分时间的承压后，8月底的强劲反弹扭转了市场情绪。其中，比特币创下了自2024年11月以来的最强月度涨幅，促使部分投资者认为熊市可能已经结束。然而，根据富达（Fidelity）的观点，目前尚不能断定这一趋势已完全确立。

11月是否构成底部？

市场关注的焦点之一是比特币历史性的四年周期规律。该加密货币资产通常在相隔约四年的时间点形成主要熊市底部和牛市顶部。鉴于上一个熊市底部出现在2022年11月，如果这一模式继续延续，则指向2026年11月左右可能出现另一个潜在低点。

尽管富达强调四年周期并非必然重复，且比特币的底部可能已在7月出现，但它仍推测该加密货币可能会再次下跌，并在11月或之后创下新低。

有几个催化剂也可能影响加密熊市是否结束。这家金融巨头指出了更友好的加密监管、政府货币政策的转变、意外受欢迎的加密应用场景的出现，以及机构采用的增加。价格波动性也是该公司关注的另一个因素。历史上，比特币的前几次熊市结束前通常伴随着一段相对较低的波动期，随后波动性上升并推动价格向上扩张。富达表示，市场在6月至8月中旬经历了相对较低的波动性，这表明卖方力量可能已耗尽。

在此期间，其分析显示比特币和其他加密资产的交易价格趋向于其历史价格区间的较低端，即“价值”区间。8月下旬，波动性急剧增加，比特币在该月第三周上涨超过25%。同期，以太坊上涨约34%，Solana上涨28%。富达指出，这种价格行为并不能确认熊市已经结束，但与一种可能的历史模式相符。

与此同时，一些通常可能导致价格下跌的事件——包括Coldcard硬件钱包安全漏洞以及《CLARITY法案》进展停滞——并未引发进一步下跌。这可能支持加密市场接近底部、正在等待新的积极催化剂的观点。

尽管市场情绪疲软，加密采用率仍在持续扩大。Bitwise Investments在7月初报告称，稳定币交易量已达到Visa交易量的2.3倍。MetaMask也在7月报告称，现实世界资产市场在2026年的增长速度超过以往任何年份。

富达表示，这造成了采用率与价格之间的脱节，因为加密行业部分领域的活动持续增加，而整体市场仍处于熊市中。近期的复苏可能表明采用率和价格开始重新“挂钩”。在2021-2022年熊市及随后始于2022年底的新牛市中曾出现过类似的模式。

监管焦点：CLARITY法案

监管仍然是市场的另一个关键因素。行业仍在等待《CLARITY法案》的进一步行动，该法案旨在为数字资产建立更广泛的美国监管框架，并明确联邦监管机构的责任。该法案已通过众议院，但仍由参议院审议，因此其时间和结果仍存在不确定性。

美国证券交易委员会（SEC）还提出了《加密资产监管条例》，旨在解决某些早期阶段加密资产发行在何种情况下可豁免证券注册要求的问题。该提案仍需公开征求意见，尚未最终确定，但富达将其描述为实现更具“针对性监管方法”的重要一步。