博通(AVGO)AI营收暴增，股价仍跌5%

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尽管博通人工智能收入同比增长221%，达到167亿美元，但AVGO股价在盘后仍下跌超过5%

季度收入增长86%，达到295.9亿美元，超出华尔街预期，调整后每股收益为3.32美元，高于预期的3.23美元

该公司第四季度收入预测为348亿美元，低于分析师估计的350.3亿美元

管理层将2027财年人工智能收入预期从1000亿美元上调至约1150亿美元，但部分市场参与者此前预期为1500亿美元或更高

博通在定制芯片市场面临日益激烈的竞争，有报道称谷歌已扩大与竞争对手美满电子科技的合作伙伴关系

博通交出成绩单，市场却报以失望

博通交出了一份通常值得庆贺的成绩单。然而，华尔街的反应却是失望。在半导体制造商博通发布第三财季财报后，其股价AVGO在周三盘后交易时段下跌超过5%。该股在盘后交易中价格约为361.74美元，较其常规交易收盘价367.24美元有所回落。

博通公司，AVGO

该公司的人工智能芯片部门创造了167亿美元的收入，较去年同期增长221%，环比上一季度增长54%。合并收入同比增长86%，达到295.9亿美元，超过了市场预期的294.5亿美元。调整后每股收益达到3.32美元，高于市场普遍预期的3.23美元。

从纸面上看，这些数字代表了卓越的业绩。然而，市场此前预期会有更超常的表现。

StoneX分析师科迪·阿克里对该股维持买入评级，他给出了直截了当的评价：季度业绩的超出部分不足以让投资者满意。他提到了英伟达所树立的标杆，并指出，与英伟达近期巨大的盈利惊喜相比，博通约3亿美元的收入超预期表现显得平平无奇。

“这个幅度确实还不够，”阿克里对雅虎财经解释道。

未来展望令人失望

该公司的未来预测加剧了投资者的担忧。博通发布的第四季度总收入指引约为348亿美元，低于LSEG汇总的分析师共识预测的350.3亿美元。管理层预测第四季度人工智能半导体收入为217亿美元，同比增长236%，但这一数字仍未能让市场参与者满意。

首席执行官陈福阳确实上调了公司的长期展望。博通目前预计2027财年的人工智能芯片收入约为1150亿美元，高于此前1000亿美元的目标，并预计到2028财年这一数字可能翻倍至2300亿美元。

挑战在于，摩根士丹利在财报发布前的模型已经将2027财年的预期纳入为1200亿美元，而某些投资者的预测甚至已超过1500亿美元。因此，即便是上调后的展望，也未能达到市场部分板块的预期水平。

竞争压力加剧

股价下跌并非仅仅因为预期过高。博通在定制芯片领域正面临新的竞争挑战。有报道称，谷歌已扩大与美满电子科技的芯片开发合作，这给博通能在多大程度上捕获未来的加速器支出带来了不确定性。

摩根大通的哈兰·苏尔在财报发布前就认为，围绕博通与谷歌合作伙伴关系的担忧被夸大了，他强调博通拥有广泛的过往业绩记录，并参与了未来几代TPU（张量处理单元）的研发。BMO的哈什·库马尔则将博通定位为仅次于英伟达的第二强人工智能芯片供应商。

与人工智能相关的芯片和网络解决方案目前占博通半导体总收入的一半以上，该部门本季度总收入为208.4亿美元。

今年迄今为止，AVGO股价上涨了6%，落后于英伟达20%的涨幅。

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