LSE联手Payward推百股代币化，24小时交易或成现实

核心提要：伦敦证券交易所与Kraken母公司Payward达成合作，将100家英国蓝筹股纳入xStocks代币化框架，推动全球合格投资者接入。该计划有望通过受监管的LSE 24平台实现全天候交易，并探索原生链上发行股权代币。

英伦百只龙头股将入链上交易体系，跨境投资门槛降低

伦敦证券交易所与支付科技公司Payward正式签署合作协议，计划将旗下市值最高的100家上市公司股票以代币形式接入xStocks平台。此举旨在构建一个支持跨市场、跨时区交易的新型证券流通机制，为未来在24小时交易平台上的运行奠定基础。

首批代币化标的即将上线，覆盖超20万持有者

根据双方公告，首批英国上市公司的代币化产品预计将在未来数周内完成部署。该平台自推出以来已累计实现逾400亿美元交易额，其中近半数通过区块链网络直接结算，吸引了来自110多个国家的合格投资者参与。

每项xStock均与对应实体股票一对一锚定，具备可转移性与可交互性，既能在合规中心化交易所进行全天候买卖，也可存入个人钱包或接入去中心化金融应用。值得注意的是，目前该服务暂未向英国本土投资者开放。

从美国到欧洲，代币化版图持续扩张

Payward正加速推进其代币化战略的国际化布局。此前已与金融基础设施服务商GTN合作，启动香港市场的证券代币化进程，并逐步向英国、欧盟及韩国等地区延伸。此次与LSE的合作标志着其业务重心由单一市场向多区域协同发展的关键一步。

随着Kraken向欧洲经济区客户开放7000只美国股票的代币化交易，xStocks平台已整合超过700只代币化美股、600余种加密资产以及数百只ETF产品，形成一体化投资账户生态。

链上交易占比过半，流动性持续增强

截至8月18日，xStocks平台总交易量突破380亿美元。最新数据显示，平台累计成交额已达400亿美元以上，其中接近50%的交易直接在区块链上完成清算，展现出显著的结算效率优势。

LSE 24或成首个受监管全天候交易载体

此次合作不仅限于现有渠道分发，更指向一个更具颠覆性的愿景：若获监管批准，xStocks或将被集成至伦敦证券交易所新推出的24小时交易系统LSE 24中。该平台预计将覆盖美、欧、英、港四地的代币化股票，并随发展扩展至其他资产类别。

据透露，LSE正筹备设立独立隔夜交易时段，目标于2027年上半年落地，初期聚焦英美股市关联产品。此次与Payward的合作为该计划注入了代币化证券的新维度，但最终实施仍需监管机构审批。

Payward联合首席执行官Arjun Sethi指出，这并非加密与传统金融的对立，而是融合共生。而伦敦证券交易所首席执行官Julia Hoggett则强调，任何创新都必须建立在维护市场信任与投资者权益的基础之上。

探索链上原生发行，重构证券生成逻辑

双方还提出一项前瞻性构想：由伦敦证券交易所直接发行基于区块链的股权代币。这种原生代币将与传统股票具备同等权利，并可在链上完成发行、登记与流转，区别于当前依赖托管结构的代币化模式。

这一设想若落地，将彻底改变证券发行流程，使交易所会员能自主在链上发布和管理股票，实现真正意义上的去中心化证券生态。

代币化资产拓展至抵押与衍生品场景

随着功能深化，xStocks已不再局限于买卖交易。今年7月，Kraken开始允许部分境外合格用户将选定的代币化股票（如苹果、英伟达、特斯拉）作为期货与保证金交易的抵押品，支持范围涵盖10种主流资产。

该功能面向欧洲经济区以外的客户开放，且根据不同资产设定差异化折扣率与风控规则。这表明代币化证券正在成为支撑复杂金融工具的重要底层资产。

代币化融入主流金融基础设施，边界不断模糊

代币化股票正从加密原生平台向传统金融机构主导的体系迁移。此次与伦敦证券交易所的合作，意味着xStocks将进入一个可能通过受监管交易所直接交易的正规通道。

相较于传统股票受限于固定交易窗口与中央结算系统，代币化产品可在任意时间点在钱包与应用间自由流转。尽管如此，所有代币仍由真实证券背书，确保价值稳定与法律保障。

自2026年起，国际扩张步伐明显加快。与GTN的合作确立了多市场接入路径，而Kraken在欧洲的全面部署进一步打通了跨国资产配置通道。若监管许可，未来这些代币甚至可通过LSE 24实现直接挂牌交易。

此外，行业正积极探索代币化证券在信贷、质押融资等领域的潜力。例如，将代币化股票用作抵押品，让投资者无需变现即可获取杠杆头寸，提升资本使用效率。

目前，首批英国上市企业代币的具体上线时间尚未公布，原生链上发行项目亦处于早期探讨阶段。周二早盘，伦敦证券交易所集团股价微跌约2%。