亚马逊AI投入激增，股价突破265美元关口

核心提要：亚马逊在2025年将资本支出提升至1310亿美元，推动AWS收入同比增长37%至422亿美元。尽管自由现金流转负，但其人工智能与芯片业务年收入均超250亿美元，股价逼近267.50美元关键阻力位。

亚马逊加大人工智能基建投入，云服务营收创18季度新高

亚马逊在2025年将资本开支增至1310亿美元，较2024年的830亿美元显著上升。公司原计划2026年支出约2000亿美元，现已上调至接近2200亿美元，预计到2028年累计支出或达6280亿美元，主要用于数据中心、专用芯片及网络设备等核心基础设施建设。

运营现金流强劲，自由现金流转为负值

尽管运营现金流在截至6月30日的12个月内保持在1614亿美元高位，但因大规模投资，自由现金流下降至负76亿美元。该支出主要用于支撑人工智能和云计算能力的持续扩张。

未来产能收益与客户承诺深度绑定

亚马逊已将2026年大部分AWS资本支出与客户合同挂钩，确保新建算力资源将在2027至2028年间实现商业化回报，形成需求驱动型扩张模式。

AWS云服务收入跃升，人工智能需求成增长引擎

第二季度AWS收入达422亿美元，同比增幅达37%，创下18个季度以来最快增速。营业利润从102亿美元增至166亿美元。公司披露，其人工智能与芯片相关业务年收入均已突破250亿美元。

人工智能渗透零售环节，驱动消费行为变化

在亚马逊零售体系中，人工智能已深度融入产品推荐与购物体验。一项调查显示，57%使用Alexa的用户表示曾购买此前未关注的商品，凸显智能系统对消费决策的影响。

股价表现受云与AI双轮驱动，技术面承压仍处强势区间

受强劲云业务与持续扩大的人工智能布局影响，亚马逊股价周五上涨3.49%，收于265.21美元，突破260美元心理关口，逼近267.50美元关键阻力位。当前支撑位位于262.50美元与260美元区域，市场情绪维持乐观。