比特币反弹突破8万关口，ETF资金连八日净流入

核心提要：比特币价格回升至7.95万美元，现货ETF连续八日净流入，累计达28亿美元。贝莱德IBIT主导资金流入，灰度GBTC持续流出。分析师指出资金流入已成趋势确认信号，但边际动能减弱，关注8.5万与7.2万关键位。

比特币价格冲高回落，ETF资金流入势头延续

据CoinGecko数据显示，周四比特币交易价格约为79,520美元，日内一度触及80,475美元高点，过去24小时上涨1.1%。美国现货比特币ETF延续连续八个交易日的资金净流入态势，累计净流入额已达28亿美元。

头部产品分化加剧，资金集中流向贝莱德旗下ETF

根据Farside Investors统计，贝莱德旗下的IBIT贡献了20.2亿美元的净流入，占总流入量的72%。与此同时，灰度旗下的GBTC在同一阶段持续遭遇资金外流，仅周三单日即流出5040万美元。

长期资金流向呈现显著背离，市场结构持续演变

自产品上线以来，这种结构性差异持续存在。截至目前，整体累计净流入达547亿美元，其中IBIT累计流入631亿美元，而GBTC则累计流出276亿美元。

宏观资金动向显现，机构配置转向资产避险

彭博ETF分析师Eric Balchunas在社交媒体上指出，过去一周黄金与比特币相关基金合计吸引70亿美元资金流入，创下五日内最高纪录。他将此轮行情归因于“贬值交易”引发的资金转移，部分原投向人工智能领域的资本正转向数字资产领域。同时，他强调IBIT年初至今的净流入已由负转正，反映市场信心修复。

交易活跃度飙升，周成交量逼近历史峰值

Algoz Technologies策略与营收总监Stephen Wundke表示，当前每周交易量已突破900亿美元，约为平均水平的两倍，其中比特币贡献近400亿美元。他指出，每周约20亿美元的ETF流入量已相当于过去30天总量的总和，并补充称：“若8月能维持该流入水平，将是自2025年10月以来表现最佳的一个月份。”

资金流入边际效应减弱，警惕短期动能衰减

HashKey高级研究员Tim Sun提醒，不应过度依赖单日数据判断走势。他对2024年以来资金流向与价格关系分析后指出，两者虽呈长期正相关，但相关系数低于0.5，大致对应每1亿美元净流入推动价格变动约0.4%。

持续流入或预示底部共识形成，短期波动需审慎评估

Sun进一步解释，持续五日以上的净流入通常意味着“稳定的现货需求”。当前这轮资金流入发生在比特币从6万至7万美元区间大幅回调之后，表明市场对当前价格区间的接受度明显提升，底部共识正在逐步建立。

流入强度放缓，阻力位与支撑位博弈加剧

日度数据印证其关于动能变化的判断。8月20日净流入达峰值6.063亿美元，此后单日流入从未超过3.4亿美元，周三的2.322亿美元为最低值。Sun指出，尽管新资金仍在入场，但买入力度已呈现边际递减趋势，这与市场突破8万美元后进入套牢盘与获利盘交织区域相符。他将关键阻力位设定在8.5万美元附近。

价格企稳信号待验证，支撑位成后续观察重点

Sun提出下一检验标准：在持续资金流入背景下，价格能否企稳或小幅回调，以判断新资金是否有效吸收抛压。周四价格回落至8万美元以下提供了初步信号，但当日资金流向数据尚未公布。Wundke则将观察重点设于更低位置，认为守住7.2万美元将“增强投资者信心”，标志回调为可把握的买入时机。