美联储纪要释放鹰派信号：高利率或长期维持

核心提要：美联储最新发布的FOMC会议纪要显示，多数官员支持当前利率水平，若通胀持续顽固，长期高利率甚至再度加息仍存可能。市场关注焦点转向未来政策路径与金融风险。

美联储重申利率维稳立场，通胀前景成核心关切

联邦公开市场委员会在7月28日至29日的会议上决定将联邦基金利率区间维持在3.50%至3.75%之间，投票结果为9比3，其中三位委员倾向上调25个基点。会议纪要指出，多数官员支持当前政策方向，但对通胀走势保持高度警惕。

多数官员认可利率不变，少数主张进一步紧缩

尽管整体决策趋于保守，部分与会者仍认为提前收紧有助于降低未来再次加息的可能性。他们强调，早期行动或可减少后续政策调整的必要性，以增强政策可信度。

通胀压力未消，金融环境收紧被视作部分替代手段

纪要中反复提及通胀上行风险，多位官员表示当前物价水平仍未回归2%目标。他们指出，近期价格涨幅覆盖广泛领域，非单一商品驱动，表明通胀粘性较强。

同时，一些官员观察到，在两次会议间期，金融状况已出现收紧迹象，这主要归因于强劲经济表现及市场对更紧缩政策的预期。有观点认为，这种自我调节机制已部分承担了货币政策的任务。

美联储工作人员的预测显示，通胀预期与6月持平，经济增长展望则略有下调。此外，会议还评估了人工智能相关资产波动对金融稳定的潜在冲击，并肯定了充足准备金制度在支付系统短暂中断期间的支撑作用。

年度会议频率讨论未获决议，政策措辞维持强硬基调

主席凯文·沃什提议将年度货币政策会议增至六次，以便更及时获取数据并提升决策灵活性，但本次会议未就该议题作出变动。2026年会议安排将沿用现行模式。

所有FOMC成员一致同意保留“确保物价稳定”的坚定表述，凸显对控制通胀的承诺不变。