劳氏财报喜忧参半：指引下调拖累股价

核心提要：劳氏公司2026年第二季度调整后每股收益超预期，但营收与全年指引低于市场预期。专业客户及数字渠道支撑增长，消费者DIY支出持续承压。

劳氏二季度盈利超预期但指引下修，股价应声走低

劳氏公司（Lowe's Companies, Inc.，股票代码：LOW）在发布2026年第二季度财报后，股价周三下跌约4%，收于208美元。尽管调整后每股收益达4.40美元，超出分析师预期的4.22美元，但总营收为260亿美元，略低于261.4亿美元的市场预测，且管理层下调全年销售指引至920亿美元，引发投资者关注。

专业客户与数字化服务成增长引擎

本季度可比销售额实现0.2%的温和增长，主要由专业客户群体——包括承包商、建筑商和家装专家——以及线上平台和家装配套服务的扩张所驱动。电商平台收入在三个月内实现15.7%的同比增长，家装安装、设计咨询及项目管理等增值服务亦贡献显著。

首席执行官马文·埃里森指出，即便在消费者可自由支配支出受限的背景下，专业客户与数字渠道的持续扩张，仍助力公司实现连续第五个季度的可比销售额正向增长。

家庭自装需求持续疲软，制约整体表现

受高通胀环境影响，大量房主推迟小型装修计划，导致个人自装类消费维持低迷态势。尽管住宅市场出现回暖迹象，但高昂房价仍在抑制家装投资意愿。

公司已将2026财年营收指引收窄至920亿美元，低于此前920亿至940亿美元的区间，同时将全年可比销售额预期从持平至增长2%下调至同比持平，调整后每股收益指引也降至12.25美元，低于市场共识的12.43美元。

华尔街评级维持“适度买入”，目标价仍有空间

目前覆盖劳氏的21位分析师中，14人给予“买入”评级，7人维持“持有”。共识目标价为261.12美元，暗示当前股价具备约21%的上行潜力。不过，在指引修正后，部分机构可能重新评估其投资建议。

期权市场显示，财报公布后股价波动幅度预计约为4.3%，实际走势与预期基本吻合。