比特币底部信号浮现：机构增持与交易萎缩并存

核心提要：尽管比特币现货交易量跌至熊市水平，但数据显示坚定买家正于6万美元关口大规模建仓。多家机构指出，当前市场结构与历史底部特征高度吻合，需求复苏迹象已现。

比特币价格回调中积累动能显现

在比特币于1月触及60,000美元低位后，Glassnode监测到长期持有者持仓量迎来显著上升。与此同时，CryptoQuant数据显示，自2月以来持续为负的现货需求指标正逼近转正临界点，这一转变在过去周期中常预示价格反弹。

核心持币方加速布局，底部积累特征凸显

市场观察显示，当短期抛压减弱且长期投资者开始入场时，通常标志着阶段性底部形成。Glassnode将1月定义为关键建仓窗口期，彼时比特币价格下探至60,000美元，正是坚定持有人增持最密集的时段。此外，CryptoQuant追踪的现货需求数据也显示，此前连续数月为负的流入趋势正出现拐点。

主动买盘收缩或预示需求回暖

CryptoQuant指出，比特币主动吃单买入量已进入历史罕见的低谷区间，此类收缩曾在过去多次市场转折点出现，往往对应着抛售情绪衰竭与新需求酝酿。该指标进一步佐证了整体交易活跃度下降背后潜藏的积累力量。分析师Darkfost强调，这一现象在币安平台尤为突出，其比特币现货日均交易额已跌破10亿美元。

交易所流动性降至近年最低水平

据Darkfost分析，币安目前承担全网近40%的比特币现货交易份额。当前交易规模远低于2024年3月高峰期（单日超150亿美元），创下自2023年熊市结束以来的新低。他指出，这反映出投资者参与度急剧下滑。值得注意的是，自2020年以来，币安累计处理的比特币交易量接近200万亿美元，约为全球M2货币供应总量的两倍，凸显其市场中枢地位。