Fermi传票风波致股价下挫，核心租户落地但大股东撤离

核心提要：Fermi（FRMI）因收到联邦法院传票及SEC文件调取要求，股价下跌4.3%。尽管首份650兆瓦租约落地，且新任CEO上任，但主要股东与内部人士大规模抛售股份，分析师普遍下调目标价，公司全年仍预计亏损。

Fermi遭遇法律审查冲击，核心租户协议达成缓解压力

在西得克萨斯州的Project Matador数据中心项目面临司法调查之际，Fermi（FRMI）周一股价回落4.3%。该公司披露，美国纽约东区联邦地区法院已发出传票，要求提交与前高管团队相关的文件，同时美国证券交易委员会也同步提出类似调取请求。

首份关键租赁协议正式落地，项目推进迈出实质性一步

尽管外部监管压力加剧，公司仍取得重大进展：已与人工智能算力服务商TensorWave敲定首份具备法律约束力的租赁协议，涵盖高达650兆瓦的电力容量，标志着该项目迎来首个确认的核心客户。

建筑承包商Hillcore已签约，在阿马里洛地区建设一座2.6吉瓦的天然气发电站，以支撑项目电力需求。据公司预测，首批640兆瓦容量将于2027年第四季度投入运营，整体项目最终规模有望达到17吉瓦。

主要股东与内部人士集中撤资，市场信心承压

第一季度内，保险机构Manufacturers Life Insurance大幅减持Fermi股份，抛售374,995股，持股比例下降81.7%，目前仅余83,805股，市值约48.9万美元。与此同时，董事James Richard Perry于6月30日以均价7.31美元卖出逾86万股市值超630万美元，内部人士Mesut Uzman亦在6月3日清仓7.95万股，每股作价6.31美元。

过去90天内，公司管理层及关联方累计减持超百万股，总价值逾730万美元。该趋势引发市场对战略稳定性的担忧。

分析师方面，评级分化明显：Stifel Nicolaus将目标价由29美元下调至17美元，维持“买入”；Mizuho将目标从27美元降至11美元，保持“跑赢大盘”；UBS则将评级由“买入”转为“中性”，目标设为6美元。当前共识评级为“适度买入”，平均目标价为20.67美元。

公司第二季度财报显示每股亏损0.04美元，优于预期的0.06美元。然而，全年度每股预计仍将录得0.33美元亏损。企业表示已获得超4.31亿美元融资，并完成三台F系列涡轮机交付，符合其90天运营节点。当前股价报6.40美元，50日均线为7.20美元，较52周高点36.99美元大幅缩水。