摩根大通加码加密资产，机构布局与市场波动背离

核心提要：2026年第二季度，摩根大通大幅增持贝莱德IBIT与ETHA ETF，同时重返瑞波生态，通过多渠道建立敞口。尽管现货ETF遭遇单日超6000万美元净流出，其长期配置策略凸显机构与散户行为的显著分化。

华尔街机构正借波动性系统性布局加密资产

2026年第二季度，摩根大通在加密货币领域的投资动作引发市场广泛关注。该行不仅显著扩大对比特币和以太坊相关ETF的持仓，更通过特殊目的收购公司（SPAC）形式重新触达瑞波币生态系统，展现出对数字资产的深度再评估。

核心资产持仓实现跨越式增长

根据向美国证券交易委员会（SEC）提交的13F-HR文件披露，截至2026年6月30日，摩根大通持有约1040万股贝莱德iShares比特币信托（IBIT）份额，市值达3.557亿美元，较第一季度的1.62亿美元实现翻倍以上增长。与此同时，其对贝莱德iShares以太坊信托（ETHA）的持仓量激增338%，达到约117万股，总价值1430万美元。

上述持仓虽仅占该行逾1.8万亿美元整体投资组合的一小部分，但增长速度远超传统股权类资产。数据显示，其持有的加密资产工具合计覆盖34,064个独立头寸，反映出战略配置重心正在发生结构性转移。

期权结构转向看涨，释放中期乐观信号

除直接持股外，摩根大通的期权头寸变化进一步印证其看涨立场。与IBIT相关的看涨期权数量从377万份升至394万份，而看跌期权则由约475万份锐减至350万份。这一调整表明其对冲策略已从防御性转向进攻性，熊市对冲力度明显减弱。

此类金融工程行为被业内解读为机构投资者将比特币视为黄金替代品的实证。据其内部研究报告指出，主流金融机构正逐步将数字资产纳入长期战略配置框架，以应对通胀压力与资产多元化需求。

瑞波代币重返投资视野，三线布局显现

值得注意的是，摩根大通在本季度首次公开显示对瑞波币（XRP）生态的回归。尽管此前已清仓Bitwise XRP ETF，但在第二季度通过三种不同工具重建敞口：累计持有113股Bitwise XRP ETF、181股Grayscale XRP Trust ETF，以及19,894股代码为XRPN的Armada Acquisition Corp II SPAC。

其中，以SPAC形式持有的头寸价值达20.7万美元，构成主要部分。虽然总投入不足22万美元，与比特币及以太坊的巨额配置相比微不足道，但同时布局三条路径的行为，明确传递出管理层已解除对该资产的禁令，标志着其进入审慎再评估阶段。

机构积累与日常资金流形成鲜明反差

在摩根大通持续建仓的同时，市场却呈现出剧烈波动。2026年8月13日，全美现货比特币ETF单日净流出高达6116万美元，其中富达FBTC基金流失4682万美元，贝莱德IBIT亦有1434万美元撤资。此前两天，市场还曾录得1.4467亿美元的大规模资金撤离。

相较之下，以太坊ETF则录得738万美元净流入，显示出资金在两类资产间的轮动。这种短期流动性冲击与机构长期布局之间的错位，揭示了当前市场的双重机制：每日资金流动反映散户与短期交易者的敏感反应，而13F文件所揭示的持仓轨迹，则代表大型金融机构利用波动性进行系统性建仓的战略意图。