摩根士丹利加码加密资产：比特币基金与以太坊敞口双增

核心提要：摩根士丹利二季度显著增持贝莱德比特币ETF及以太坊、Solana相关产品，同时推出自有比特币基金。持仓变化反映其对数字资产配置的深化，但部分矿企股份被减持或清仓。

摩根士丹利加速布局数字资产：多类加密产品持仓显著提升

摩根士丹利在第二季度对其持有的贝莱德现货比特币ETF（IBIT）仓位实施了大幅增持，数量增长约23%，达到约1650万股，总市值达5.49亿美元。与此同时，该行同步增加对以太坊、Solana及多家加密生态关联企业的投资敞口，展现出机构层面对于多元数字资产配置的持续加码。

核心加密产品持仓实现跨越式增长

根据8月11日提交的美国证券交易委员会13F文件显示，摩根士丹利本季度新增约304万股贝莱德IBIT股份，环比增幅达23%。截至6月30日，其持有股份价值为5.49亿美元，较一季度末的6.67亿美元下降近18%，主要受比特币价格回调影响。此外，该行对贝莱德以太坊ETF的持仓激增202%，达到460万股，彰显其对以太坊生态的积极布局。

自研比特币基金正式入列，成为新持仓重心

除增持外部产品外，摩根士丹利于第二季度首次报告持有自家推出的摩根士丹利比特币信托（MSBT），规模达257万股，市值约4330万美元。该基金于4月8日在纽交所Arca上市，年管理费为0.14%，低于贝莱德和富达同类产品，具备成本优势。尽管如此，其对竞争对手管理产品的持仓仍远超自身基金——IBIT持仓价值是MSBT的12倍以上。同期，该行还增持灰度比特币迷你信托与Bitwise比特币ETF，并使对富达Wise Origin Bitcoin Fund的持股上升近38%。

以太坊与Solana结构性敞口同步扩张

在以太坊方向，摩根士丹利通过两只基金实现深度参与：其对贝莱德iShares Ethereum Trust ETF的持仓增长202%，达460万股；同时持有灰度以太坊质押迷你ETF约510万份，环比增长26%。在Solana领域，该行新增两项持仓：灰度Solana质押ETF股份价值约425万美元，富达Solana基金股份达226万美元。值得注意的是，这些操作发生在摩根士丹利于7月28日推出自有的以太坊与Solana交易所交易产品（代码分别为MSSE和MSOL）之前。两款新产品均设0.14%年管理费，并包含质押机制，其中以太坊产品预计50%至80%资产用于质押，而Solana产品则可能全部资产参与质押。

基础设施与稳定币公司持仓跃升

摩根士丹利在加密基础设施领域的最大一笔增持对象为Circle Internet Group（USDC发行方）。其股票持仓从第一季度的约146万股增至第二季度末的832万股，增幅超过686万股，达到此前水平的5.5倍以上。由于该股在美国交易所上市，纳入13F监管范围。此外，该行还扩大了对多家比特币挖矿与数字基础设施公司的投资，包括Cipher Digital、Core Scientific、Hut 8和Bitdeer Technologies。这些投资不仅受比特币价格波动影响，还面临电力成本、债务结构、挖矿效率等多重经营风险。

部分矿企与平台持仓出现收缩

并非所有加密相关证券均呈上涨态势。摩根士丹利对Coinbase的持股减少约55万股，对CleanSpark的持仓削减逾310万股。后者虽仍属公开交易的比特币矿商，但其持仓规模已大幅缩减。更值得注意的是，该行已将Bitfarms完全剔出投资组合，上季尚有约800万股持仓，但在6月30日未再披露任何对应股份。需强调的是，13F文件仅反映季度末持仓状态，无法揭示买卖时点或后续变动情况。