Robinhood链交易量破纪录，稳定币结构剧变

核心提要：Robinhood链上周日均交易量达1160万笔，创历史新高，总锁定价值升至4.73亿美元。尽管资本流入显著，但用户增长乏力，核心驱动来自现有用户高频操作及USDe主导地位取代USDG。

Robinhood链交易活跃度刷新纪录，资本流入与用户增长背离

上周，Robinhood链的日均交易量攀升至1160万笔，较前一周增长约30%，创下该网络有统计以来的最高水平。与此同时，其总锁定价值（TVL）也实现跃升，达到4.73亿美元，环比增幅达32%。

存量用户行为深化，新用户未形成有效补充

尽管交易活动显著升温，但日活跃账户数仅环比提升3.3%，仍低于2026年7月16日峰值水平11%。这表明当前增长主要源于已有用户的交易频率提高，而非新用户大规模入驻。

在模因币Cashcat（CASHCAT）上线后，活跃账户曾短暂激增，但未能持续推动周均数据突破。整体来看，网络用户基数基本保持稳定，交易量上升的主因是老用户操作频次增加。

生息稳定币USDe跃居主导，资本沉淀趋势显现

过去一个月，Robinhood链的稳定币格局发生结构性转变。Ethena发行的生息合成美元USDe规模已达2.53亿美元，占链上稳定币总量的43%，而一个月前其规模仅为1700万美元。

此前占据主导地位的Robinhood自有稳定币USDG已退居其次。由于USDe具备收益生成特性，其资本更倾向于被长期锁定而非频繁流转，这一特征与网络TVL上升但用户数停滞的现象高度吻合，反映出近期资金更多进入被动持有状态。