CPI超预期平稳 比特币徘徊64000美元关口

核心提要：尽管7月美国通胀数据符合预期，比特币未能突破64000美元，受美伊关系紧张影响价格回落。多项指标显示长期持有者承压，但第二轮底部信号浮现，暗示市场或正处筑底阶段。

通胀数据平稳释放 比特币维持64000美元震荡区间

美国7月消费者物价指数同比上涨3.4%，略低于前值3.5%，与市场预测一致，未引发剧烈波动。剔除食品与能源的核心通胀率为2.5%，月度环比微升0.1%，延续了6月下降后的反弹趋势。

宏观预期缓和 市场对加息路径重估

通胀数据公布后，市场对美联储9月再度加息的押注率降至约34%，较7月底水平腰斩。这一变化带动美股期货走强，反映投资者对货币政策收紧节奏趋于审慎。

尽管能源价格仍高于冲突前水平，7月汽油均价同比下降近3%，但同比仍高出约15%。布伦特原油价格持续受美伊谈判前景不确定性影响，波动加剧。

伊朗方面否认正在推进谅解备忘录的延长谈判，并质疑该协议是否构成正式停火。当前焦点集中于华盛顿是否会在8月17日60天期限届满前重启参与。

长期持币者亏损扩大 指标揭示压力累积

比特币调整后净未实现利润/亏损（NUPL）在长期持有者群体中进一步转负，显示这部分投资者面临比市场整体更严重的账面损失。

随着价格较周期高点回落逾50%，长期持有者的NUPL已显著低于历史均值。类似情形曾在早期熊市底部出现，当时长期持仓者普遍承受深度浮亏，随后市场迎来反转。

不过，当前数值尚未触及此前主要低点的极端水平，表明市场可能仍处于阶段性筑底过程，而非最终见底。若指标继续下行，或预示新一轮抛售压力；而回升至零附近，则可能意味着持有者情绪开始修复。

二次底部信号显现 市场或临近转折节点

另一项技术指标触发“第二个早期牛市信号”，此前曾多次出现在市场深度回调后期。历史规律显示，首个信号出现后价格通常仍会下探，而第二个信号则更接近实际底部。

此次信号出现时，比特币虽承压，但未再现以往周期中的极端悲观情绪或过热特征。本轮下跌的深度调整期也相对较短，与过往熊市相比表现温和。

因此，追踪该指标的分析师认为，比特币“极有可能”已进入底部构建阶段，但尚未确认抛售周期终结，后续走势仍需观察资金流向与宏观环境变化。