CLARITY法案参院投票前景受阻，市场预期骤降至17%

核心提要：CLARITY法案在参议院推进受阻，因领导层未提交终止辩论动议，导致周末投票可能性大幅降低。预测市场将该法案2026年通过概率下调至17%，两党仍在就关键条款协商。

参议院未启动程序性流程，法案表决窗口关闭

本周四，CLARITY法案在参议院获得正式投票的机会已显著缩小，主因是多数党领袖未采取必要程序步骤以开启审议流程。该法案未能列入关键议事日程，致使立法进程陷入停滞。

核心程序缺失致立法路径中断

参议院并未在周四安排针对《加密资产监管透明度法案》（CLARITY）的终止辩论动议，而这一环节是启动全院审议的前提条件。尽管其他多项议题如拨款案、人事任命及体育保护立法均获优先处理，但该法案仍被排除在外。参议院每日新闻稿显示，会议将聚焦于第817号决议下的人事提名点名投票，而相关程序尚未设定具体时间表。

多议题竞争挤压立法空间

参议院多数党领袖约翰·图恩已对包括持续决议修正案、《2026年大学体育保护法案》在内的多个议案提交了终止辩论请求，唯独未涵盖CLARITY法案。由于缺乏程序性推动，该法案无法进入限制性辩论阶段，更难以实现全院投票。即使议员们选择留京过周末，也难以弥补程序上的缺失。

跨党派协商持续推进中

尽管进展缓慢，但共和党与民主党代表以及白宫官员仍在就争议条款展开密集磋商。参议员汤姆·蒂利斯透露，行政团队正逐条审阅法案中的措辞，尤其关注涉及联邦高官道德规范的部分。此外，非法金融监管、去中心化金融框架、稳定币激励机制及商品期货交易委员会权责边界等议题亦处于讨论焦点。鉴于需60票方可通过终止辩论，共和党必须争取民主党支持，协议达成仍是推进前提。

卢米斯呼吁加速立法进程

怀俄明州共和党参议员辛西娅·卢米斯持续施压参院领导层，强调8月休会前完成投票的重要性。她表示，立法者可能延长驻京时间至周末，并指出除本法案外，尚有多项重要法案待决。尽管此前有消息称领导层已预留数周议程时间，但实际操作仍未落实。目前，双方正集中解决与商品期货交易委员会权限相关的分歧，其目标在于建立清晰的联邦数字资产监管体系，避免产业外迁。

预测市场押注通过概率跌至低谷

Polymarket平台数据显示，该法案在2026年前成为法律的概率已降至约17%，较此前峰值下降逾48%。合约累计交易额突破500万美元，反映市场高度关注。早前该概率曾多次超过70%，但随着参议院议程紧张和谈判僵局显现，信心持续减弱。只有当H.R. 3633法案在12月31日前经两院通过并由总统签署，该合约才会判定为“是”。即便未来重启谈判，仍需完成程序性投票、修正案审议及众议院确认等多重步骤。