比特币质押融资升温：PowerCompute再融资降本增效

核心提要：PowerCompute以307枚比特币为抵押，完成1800万美元债务重组，利率降至约2%，实现低息融资同时保留比特币持仓。此举反映企业正加速采用加密资产支持信贷模式。

PowerCompute以比特币为担保完成低息债务重组

该公司通过与Arch Lending合作的比特币支持信贷安排，成功将原有三项高成本贷款整合并替换，实现借贷成本显著下降。新协议以307枚比特币作为抵押品，未触发资产出售，维持了其对比特币储备的战略持有。

多笔旧债合并，融资结构实现优化升级

交易分阶段推进：7月27日签署初步协议，随后借助短期桥接贷款完成三笔债务的临时整合，最终于8月3日正式转入长期循环信贷结构。该安排取代了来自Galaxy Digital的1100万美元贷款、以及由SE和AJ Liebel提供的两笔合计700万美元的专项贷款，分别用于俄克拉荷马州15兆瓦矿场及密西西比州11兆瓦设施的收购。

循环信贷机制灵活续期，利率随市动态调整

新贷款为无追索权循环信贷，每30天自动续期，除非任一方提前通知终止。每次续期时，年化利率、最低与最高抵押比例均依据实时市场条件重设。初始年利率约为2%，相较此前12%的融资成本大幅降低，有效改善资本结构。

Arch Lending构建对冲架构，控制清算风险

该融资方案设计包含专有对冲机制，旨在缓解比特币价格波动带来的抵押品贬值风险。联合创始人Himanshu Sahay指出，该结构既满足公司短期资金需求，又契合其长期持有比特币的战略目标。借款人无需抛售资产即可获取流动性，实现资产保值与融资效率双重提升。

加密抵押信贷兴起，机构需求持续走强

近年来，越来越多企业转向以比特币作为抵押品而非变现来获取资金。2025年第三季度，Two Prime Lending发放比特币支持贷款达8.27亿美元，累计超25.5亿美元。Coinbase基于Base网络的Morpho协议服务在十个月内放贷逾10亿美元，显示机构对链上抵押融资接受度快速上升。此类工具不依赖传统信用评估，普遍采用超额抵押策略，保障债权人权益的同时提升借款人灵活性。

业务拓展延伸至高性能计算与人工智能领域

成立于2008年的PowerCompute总部位于佛罗里达坦帕，现运营26兆瓦自有电力基础设施，分布于俄克拉荷马州与密西西比州。除比特币挖矿外，公司正积极布局高性能计算（HPC）与人工智能基础设施建设，并开展面向佛罗里达非营利组织的资金支持服务。此次再融资使公司在维持资产负债表稳健性的同时，具备更强能力推进多元化技术战略落地。