HYPE代币季涨79%：机构资金涌入推动生态升级

核心提要：2026年第二季度，HYPE代币逆势上涨79.2%，超越比特币表现。协议收入回升、USDC取代USDH完成基础设施迭代，并吸引三只现货ETF净流入超3亿美元，国库持仓达2930万枚，彰显其作为高收益资产的市场地位。

HYPE代币二季度飙升79.2%：创收属性重塑市场认知

在2026年第二季度，HYPE代币实现79.2%的显著涨幅，远超同期比特币14.1%的跌幅，展现出强劲的超额回报能力。这一表现得益于平台收入增长、机构投资者参与度提升以及交易所交易基金（ETF）需求的持续释放。

协议收入反弹，月度营收较低点跃升52%

尽管4月因费用结构调整导致表现疲软，但随着市场活跃度回升，6月交易量稳步攀升，月度收入相较4月谷底增长52%。当前协议年化收入运行率已达到约8.4亿美元，反映出生态内生动力持续增强。

稳定币架构更迭，USDC全面替代旧体系

Hyperliquid于5月14日正式终止对USDH的支持，转而采用由Coinbase开发的USDC作为核心报价资产，标志着协议稳定币基础设施完成关键升级。治理提案QAQv2以69.1%的质押支持率通过，验证者积极参与。

据测算，在现行利率环境下，使用USDC可为代币持有者带来每年1.35亿至2亿美元的潜在年化收益。平台还将每30天产生的利息注入辅助基金，形成可持续的价值回馈机制，进一步强化生态激励。

三只美国现货HYPE ETF开启机构配置新通道

本季度内，三只美国现货HYPEETF相继上线：21Shares推出THYP，Bitwise发行BHYP，Grayscale则于6月3日发布HYPG。截至季度末，三者合计吸引净流入资金达3.09亿美元，标志着机构资本正式进入该生态。

同时，公司运营部门HyperliquidStrategies实现净收入1.525亿美元，国库持仓规模增至2930万枚HYPE。多项指标同步改善，巩固了该协议在数字资产领域中高收益生态的领先地位。