Stellar RWA资产破30亿却难启交易热潮

核心提要：Stellar网络上代币化真实世界资产规模已达30.6亿美元，但交易活跃度骤降50.57%。稳定币主导链上活动，而核心资产高度集中于少数项目，反映出代币化生态与实际流动性的脱节。

Stellar代币化资产持续扩容，但流动性增长滞后

当前Stellar网络承载的代币化真实世界资产总额达30.6亿美元，覆盖70个不同产品，较上月实现5.88%的增长。然而，同期该类资产的转账量同比下滑超过一半，降至3.8611亿美元，表明大量资产虽已上链，却处于低频或静默状态。

稳定币交易主导网络流量，RWA未形成有效互动

尽管代币化资产规模上升，链上交易主力仍为稳定币。过去一个月，Stellar稳定币市值飙升38.30%，产生64.5亿美元的30天转账量，约为RWA总量的17倍，但其占流通总值比例极低。这一反差揭示出当前代币化生态的核心矛盾：资产发行在加速，但反映真实经济效用的二级市场活跃度仍未跟上。

头部项目集中度高，少数发行人主导资产格局

Stellar的代币化资产呈现显著集中特征，仅Spiko_finance一家便占据13亿美元，占总量近半。根据Messari数据，政府国债类资产（如EUTBL、USTBL和UKTBL）推动下，2026年第一季度末，该网络的RWA市值环比激增91%至15.2亿美元，增长势头强劲，但主要依赖少数发行方支撑。

Stellar跃升为全球RWA关键基础设施之一

在整体代币化市场中，以太坊以56%的份额居首，Stellar位列第二，占比13%，领先于Polygon、Solana及Avalanche。随着其内置代币机制与金融科技合作不断深化，该网络已从支付工具转型为债券与货币类资产代币化的核心平台。尽管稳定币表现亮眼，验证了支付通道的稳定性，但其能否带动真实世界资产的广泛流转，仍是决定其战略成败的关键挑战。