Metaplanet拟推比特币支持债，年化收益4%-6%

核心提要：Metaplanet计划通过收购的日本证券平台发行年化收益率4%至6%的比特币支持债券，借助现成监管资质构建数字资产融资生态。该举措是其‘Project Nova’战略的关键一环，旨在拓展企业级比特币金融服务。

Metaplanet布局比特币支持债券，借力日本牌照打造新型融资工具

据Benchmark分析，Metaplanet正筹备发行年化回报率介于4%至6%之间的比特币支持型债务工具。此举依托其以21亿日元完成对Siiibo Securities的并购，获取了受日本金融厅监管的第一类金融业务牌照，为未来产品合规落地奠定基础。

收购所得牌照成为资本运作核心基础设施

分析师马克·帕尔默指出，市场最初将此次收购视为常规补充行为，实则低估其战略意义。通过整合新子公司Metaplanet Securities，公司已建立专门从事比特币相关数字资产投行服务的架构。该实体不仅获得在日本发行和分销证券的合法资格，更节省了数季度的牌照申请周期，显著加速业务部署进程。

拟议的比特债券将实现链上化与二级交易

Metaplanet设想将此类债券发展为可上链、以稳定币结算，并具备公开交易功能的数字资产。目标是为持有比特币储备的企业提供融资渠道，帮助其筹集资金增持数字资产。尽管当前尚未公布具体条款、合格投资者门槛或抵押比例，但初步预期收益率已纳入长期规划框架内。

Project Nova推动从被动持有迈向主动金融生态

这一债券计划属于“Project Nova”整体蓝图的一部分，旨在利用公司持有的4.3万枚比特币构建多元化金融服务体系。近期，公司联合JPYC日元稳定币发行方、代币化平台Progmat及自身证券子公司开展联合研究，探索比特币作为信贷产品抵押品或信用增强机制的可能性，涵盖产品结构设计、监管适配、投资者保护与每日计息等关键议题。

基准维持买入评级，看好长期转型潜力

尽管目前仍处于研究阶段且未确认任何发行安排，但Benchmark基于其庞大的比特币持仓（约28亿美元）与日本监管准入优势，重申对Metaplanet股票的买入评级及405日元目标价。值得注意的是，该牌照不自动覆盖美国市场，若要在美发售，须满足SEC注册或豁免要求，后续进展将取决于监管审批与市场需求验证。