英特尔财报超预期，芯片股分化明显

核心提要：英特尔第二季度营收同比增长25%至161亿美元，盘前股价上涨4.8%；SAP云业务增长强劲，上调全年展望；安全保险因被收购消息暴涨42%；安靠科技与英伟达合作推升股价；Deckers营收创新高却因指引偏弱遭抛售。

多家科技巨头财报表现分化，市场情绪受多重因素影响

本周初美股盘前交易中，多家科技企业发布业绩报告，引发市场显著波动。英特尔在财报季中表现亮眼，第二季度营收达161亿美元，同比增幅25%，超出分析师普遍预期。公司调整后毛利率攀升至41.8%，同样优于预测值，推动盘前股价上扬约4.8%。

核心产能扩张节奏如期推进，战略方向未受干扰

针对市场关注，英特尔在展望第三季度时给出营收指引区间为158亿至168亿美元，调整后每股收益目标为0.38美元，均高于华尔街共识。管理层指出，人工智能工作负载持续拉动对中央处理器、代工服务及先进封装技术的需求，支撑整体增长动能。

云业务加速落地，企业智能化转型提速

SAP第二季度业绩表现强劲，云收入实现24%的同比增长，积压订单规模同比上升26%，超过市场预期。公司宣布将2026年云与软件业务收入预测调升至高于行业平均水平。其自主企业计划采用率提升以及客户对业务AI平台的兴趣增强，被视为缓解市场对人工智能冲击传统软件模式担忧的关键信号。

并购溢价推动估值重估，投资者情绪高涨

安全保险在宣布被西班牙保险公司Mapfre以每股105美元、总价15.4亿美元的全现金方式收购后，股价飙升42%。该交易较前一交易日收盘价溢价44%，预计于2027年第一季度完成，仍需监管审批。投资者普遍认为此次交易提供明确退出路径，提振短期信心。

战略合作深化本土制造布局，供应链重构加速

安靠科技在公布与英伟达达成多年战略联盟后，股价上涨9%。根据协议，英伟达将预付资金用于扩建其位于亚利桑那州的先进封装设施，旨在强化美国本土人工智能芯片产业链的自主可控能力。此举被视为对全球半导体供应链格局调整的重要响应。

营收创纪录难掩指引隐忧，股价逆市走低

Deckers Outdoor尽管季度营收首次突破10亿美元，创下历史新高，且两大品牌HOKA与UGG贡献显著，毛利率提升至56.4%，但因全年业绩指引低于分析师预期，导致股价下跌2.9%至3%。尽管公司上调了盈利目标，但仍未能弥补市场对增长可持续性的疑虑。

其他个股方面，纽蒙特矿业在金价承压和地震影响下仍实现盈利超预期，股价微涨1.1%；而MaxLinear虽业绩大幅优于预期，且第三季度营收指引远超市场预期，股价却暴跌10%，显示市场对其未来增长路径存在分歧。