NovoCure业绩爆表：营收创纪录，2026预期大幅上调

核心提要：NovoCure第二季度净收入达1.836亿美元，同比增长16%，创下历史新高。公司上调2026年营收预期至7.1亿至7.25亿美元，并实现调整后EBITDA转正。Optune Pax获欧洲CE认证，全球患者数增长18%至5,128人，股价单日暴涨28.39%。

NovoCure第二季度业绩突破：收入与盈利双创新高

NovoCure在本季度实现净收入1.836亿美元，同比增幅达16%，显著超出市场预期，成为公司历史同期最高水平。这一强劲表现主要得益于核心产品线的持续扩张及治疗适应症的稳步渗透。

治疗覆盖范围扩大，活跃患者数跃升至五千余例

全球接受TTFields疗法的活跃患者总数达到5,128人，较去年同期增长18%。其中，Optune Gio仍为最大收入支柱，拥有4,636名使用者；而专攻胸膜间皮瘤的Optune Lua实现51%的惊人增长，患者规模增至207人。

关键产品取得重大监管进展，商业化版图加速拓展

针对局部晚期胰腺癌的Optune Pax已成功获得CE标志认证，标志着其可在整个欧洲市场合法使用。德国预计将成为首个正式上市国家。该产品在美国第二季度已开出418张处方，截至6月30日，已有285名患者处于活跃治疗状态。

盈利能力实现根本性转变，现金流储备充足

公司调整后EBITDA由去年同期亏损1,000万美元转为盈利1,080万美元，标志着经营性利润首次实现正向突破。尽管按GAAP准则仍录得净亏损1,570万美元，但相比上年度4,000万美元的亏损已大幅收窄。毛利率从74%提升至78%，主要受益于500万美元关税退税及生产效率优化，管理层预计全年维持在75%左右。

2026年战略目标全面上调，资本结构稳健

管理层将2026财年营收指引上修至7.1亿至7.25亿美元区间，较此前预测提高，暗示年增长率可达8%至11%。同时，调整后EBITDA预测由最多亏损1,500万美元，更新为盈亏平衡至盈利1,500万美元。公司期末现金及短期投资余额达4.406亿美元，足以支撑未来商业推广与临床研发，无需紧急融资。

海外市场布局深化，临床试验高效推进

Optune Pax在欧洲获批后，德国将成为首批落地市场。目前美国医生中约半数仅开具一次处方，如何将初诊用户转化为持续使用者，已成为当前核心商业策略重点。在日本，自3月纳入医保以来，已有64名恶性胸膜间皮瘤患者接受Optune Lua治疗，但部分医院合同限制仍制约区域普及。

研发支出同比下降8%至5,100万美元，源于临床试验成本下降。公司正在对LUNAR-2 III期试验进行重组，通过缩减受试者数量和优化试验中心布局，预计节省约9,000万美元开支。预计FDA将于2026年第四季度就Optune Maia用于非小细胞肺癌脑转移做出审批决定。此前NCCN已将其列为有限脑转移患者的2A类推荐方案。

胶质母细胞瘤领域的III期KEYNOTE D58研究患者入组计划将于2026年底前完成，为后续监管申报奠定基础。