两大风投撤出HYPE质押，市场承压待破局

核心提要：Bitdeer 回应售币动向。加密领域两大头部风投相继解除HYPE代币质押，引发价格波动与市场担忧。尽管机构澄清非为抛售，但流动性释放压力仍存，市场正等待核心持币者后续动作。

顶级风投接连解除HYPE代币质押，平台价格承压下行

加密市场迎来重大信号：两大知名风险投资机构在短期内陆续解除对Hyperliquid平台HYPE代币的质押，总规模达2.91亿美元。该举动直接导致代币价格跌破60美元关口，交易员高度警惕新一轮抛售风险。

头部资本退出节奏加快，链上数据揭示操作轨迹

链上分析平台Onchain Lens披露，最大一笔解押发生于7月24日，由Paradigm基金执行，释放约292万枚HYPE，估值约为1.7亿美元，质押周期长达八个月。

紧随其后，Multicoin Capital于7月22日解除196万枚代币的锁定状态，价值约1.2亿美元。鉴于HYPE近期跻身全球市值前十行列，这一系列操作令投资者格外关注其背后的战略意图。

巨额解押逼近日均交易量，流动性风险浮现

据BeInCrypto报道，本次解押总量约占HYPE日均交易额的85%。尽管解押不等于立即出售，但代币脱离锁定状态后即具备流通可能性，一旦进入交易所体系，即便在低活跃度环境下，也可能引发价格波动。

市场反应已现端倪。CoinMarketCap数据显示，当前HYPE价格徘徊于57至59美元之间，相较6月创下的76.70美元历史峰值已回落近25%。

值得注意的是，解除质押后的代币需经历约七天的转移冻结期。因此，7月初解押的资产要到7月底方能真正进入市场流通，届时供需格局或将面临更严峻考验。

Multicoin澄清：仅调整持仓结构，无减持意图

针对外界关于抛售的猜测，Multicoin联合创始人Tushar Jain迅速回应称，此次解押并非出于出售目的。他指出，机构在不同钱包间迁移资产是常见做法，主要出于隐私保护与管理效率考量。

这一立场与其长期投资逻辑一致。据Cryptopolitan此前披露，该机构预计HYPE价格有望在2028年触及约319美元，并认为Hyperliquid具备从去中心化永续合约平台演变为综合金融基础设施的潜力。

多位分析师支持此观点。Markets Alpha追踪四个关键地址发现，相关代币已转入多重签名冷钱包进行安全保管，未见公开交易痕迹。Lookonchain亦确认，部分资金通过Coinbase Prime完成转移，另有约100万枚被划拨至Grayscale，用于支持其推出的Hyperliquid ETF（HYPG），该产品已于6月在纳斯达克挂牌交易。

作为最大持有方（持股约1900万枚），Paradigm尚未就此次行动发表官方声明。不过，区块链研究员Louis.hl指出，该机构曾在4月也执行过一次大规模解押，涉及214万枚代币。

基本面支撑仍在，市场情绪亟待修复

并非所有观察者都视此为负面信号。分析师Elon Trades强调，尽管短期波动加剧，但Hyperliquid的核心运营表现依然稳健。平台持续扩大在去中心化衍生品市场的份额，并维持稳定收入流。

数据显示，2025年该平台在约2.9万亿美元的交易总额中贡献了近8.73亿美元营收，在DeFi永续期货市场的未平仓合约占比超过59%。

然而，强劲的基本面尚不足以完全抵消当前的不确定性。投资者正密切注视帕拉迪姆、穆尔蒂科因及其他主要持币方在代币解冻后的策略选择——可能路径包括再质押、长期持有或对外出售。

目前市场氛围仍显脆弱。若HYPE未能重回60美元上方，短期看跌情绪恐将持续发酵。此外，核心团队成员将于8月6日迎来新一轮代币解锁，叠加前期解押资产的逐步释放，未来供应压力不容忽视。