比特币底部信号浮现：亏损者抛压释放成关键指标

核心提要：Glassnode最新链上数据显示，持有一至两年的比特币持有者已实现亏损出现逆转，或预示熊市底部临近。同时，69,000美元成为投机者成本基础的关键心理关口，引发市场关注。

持币周期与亏损趋势揭示市场底部先兆

在当前比特币价格持续承压的背景下，一个关键链上信号正被密切关注：持有时间介于一到两年的投资者群体的已实现亏损状态开始出现反转。这一变化可能标志着市场最沉重的抛售压力正在消退。

长期持有者亏损曲线拐点或为底部前奏

链上研究机构Glassnode的匿名首席分析师Cryptovizart在社交媒体平台X上发布观点，指出在熊市尾声阶段，持有一至两年的持仓者所累积的已实现亏损若出现回落趋势，往往是市场触底的重要先行指标。该群体的持仓曾在2024年7月至2025年7月间因牛市冲高而普遍处于账面亏损状态，随着价格从约62,800美元攀升至107,000美元，大量投资者面临浮亏。

随着近期价格表现疲软，部分投资者开始逐步兑现亏损仓位，形成阶段性抛压。然而，根据历史规律，真正稳固的市场底部需等到这一群体的抛售动能完全释放。目前，其30天滚动平均已实现亏损已突破7500万美元并开始显现回稳迹象，这被视作潜在转折点。

69,000美元成多空博弈核心价位

除亏损数据外，另一项关键指标指向69,000美元水平——这是短期持有者（STH）的平均成本基准。该价位不仅与2021年牛市顶部区域重合，也构成当前多头反弹的关键阻力。

Glassnode在最新一期《The Week Onchain》报告中指出，当价格首次试探此区间时，极易触发技术性卖盘。那些接近回本的投资者往往倾向获利了结，从而加剧短期波动。若能有效站稳该位，则有望打开反弹空间；反之则可能延续震荡格局。