比特币ETF终结八周净流出，贝莱德引领资金回流

核心提要：美国上市比特币ETF结束连续八周资金外流，周度净流入1.974亿美元，贝莱德主导资金回流。但整体复苏仍显脆弱，交易量低迷，市场静待通胀数据指引。

比特币与以太坊现货ETF终结连跌，资金回流初现端倪

美国上市的比特币交易所交易基金（ETF）在上周实现1.974亿美元净流入，终结了此前连续八周的资金净流出局面。这一转变发生在比特币价格从阶段性低点反弹之后，尽管回升势头明显，但相较前期巨额撤资，仍属局部修复。

头部产品分化加剧，资金集中流向领先者

贝莱德旗下iShares比特币信托基金（IBIT）以2.919亿美元净流入领跑全周表现，成为市场主要资金承接方。作为全球领先的资产管理机构，贝莱德的持续吸引力凸显其在数字资产领域的战略地位。

与此同时，其他主要竞争产品遭遇不同程度赎回。灰度比特币信托（GBTC）资金流出约1.082亿美元，富达的FBTC面临约9340万美元赎回压力，而ARK 21Shares的ARKB亦录得约1530万美元净流出。

这种显著分化反映出投资者偏好趋于集中，而非普遍性回归。自5月11日以来，美国比特币ETF累计撤资已达约82.6亿美元，最新流入仅占该总额的2.4%，表明机构参与仍处于试探阶段。

日度资金流波动剧烈：本周初净流入达2.657亿美元，次日骤降至2150万美元；周三与周四合计流出1.802亿美元，直至周五9040万美元的流入才使周度数据转正，凸显反弹基础尚不稳固。

ETF产品周度净流量：

贝莱德IBIT：+2.919亿美元

灰度GBTC：–1.082亿美元

富达FBTC：–9340万美元

ARK 21Shares ARKB：–1530万美元

以太坊ETF同步逆转，但规模有限

美国现货以太坊ETF也出现类似趋势，周度净流入8440万美元，结束自身连续八周的资金外流周期。不过，相关产品此前已累计流失约12亿美元资本。

综合来看，比特币与以太坊现货ETF上周共吸引2.818亿美元新资金。值得注意的是，此类产品仍处于深度调整阶段，尚未形成可持续的资本回流态势。

交易活跃度持续走低，市场观望情绪浓厚

比特币ETF周交易额为841亿美元，创下自2025年10月以来最低水平；以太坊ETF成交额则降至205亿美元，为2025年5月以来新低。低成交量反映多数投资者仍持谨慎态度，等待更明确的趋势信号再行布局。

尽管出现短期资金流入，但比特币ETF今年累计净流出仍达约53.4亿美元，以太坊基金在2026年已录得约13.5亿美元净流出。价格上涨未能有效转化为持续需求，因中期赎回规模抵消了初期涨幅。

分析师指出，当前资金流动仍具选择性，多数投资组合经理未全面转向风险资产。多位观察人士强调：“需连续数周正向流入，方可确认机构配置趋势真正重启。”

季节性因素亦构成潜在压力。历史数据显示，8月与9月通常为交易清淡期，且比特币近期反弹常在月底前回落，可能限制资金流入持续性。

关键经济数据将成未来走势风向标

市场焦点即将转向7月14日发布的美国6月消费者价格指数（CPI）报告。该数据将直接影响美联储政策预期及整体风险资产情绪。

若通胀数据走弱，或提振市场风险偏好，推动资金进一步流入加密资产；反之，若数据偏强，则可能引发新一轮资金撤离，尤其对高波动性资产构成压力。

当前市场正处关键观察期，资金流动方向或将取决于宏观数据释放的明确信号。