尽管以太坊价格在2026年出现44%的回调，但期货市场中的杠杆多头兴趣显著回升。币安平台上的以太坊期货未平仓合约突破370万ETH，刷新历史峰值，占该平台总持仓比重逾44%。这一现象引发关于市场趋势转折点的广泛讨论。
加密市场观察者Darkfost指出，即便面临宏观经济波动与地缘政治压力，币安的以太坊期货活跃度仍呈现强劲复苏态势。数据显示，未平仓合约已攀升至近370万ETH，达到全新高点。他强调：“尽管外部环境复杂，以太坊期货交易正在重拾动能。”
同期，币安周均买卖比率由0.95升至1.0，标志着长期卖方主导格局告一段落。这一数值趋近于1.0，暗示买方与卖方力量正逐步实现动态平衡。
术语解析：未平仓合约指尚未结算的期货合约总量；买卖比率反映短期内买单与卖单的相对强度。
此轮上涨并非局限于单一平台。过去两周，各大主流交易所的买卖比率从0.94上升至1.0，表明买盘力量在市价单层面占据上风。
投机性交易的增长速度明显超过现货需求。币安平台上永续合约与现货交易量之比接近0.90，逼近历史极值。该指标30天Z分数达2.53，揭示当前市场结构存在显著失衡。
尽管永续合约交易量已达约557万ETH，现货成交额仅约29万ETH。两者之间的巨大差距凸显杠杆仓位扩张远快于基础资产流动性提升。
市场分析师Amr Taha指出，主要交易所间的持仓变化出现明显背离。过去30天内，币安未平仓合约增加61.64万ETH，为自2019年以来最大单月增幅。与此同时，Gate.io的持仓量减少63.17万ETH，形成鲜明对比。
根据清算热力图，2200美元至2400美元区间集中了约80亿美元的空头头寸，构成潜在的价格推动力量。一旦以太坊价格突破该区域，可能引发连锁清算反应。
短期来看，多空双方均处于高杠杆状态。在1500美元以下，多头累计清算风险约为17.2亿美元；而在1800美元附近，空头面临的清算压力接近19亿美元。两个风险带距离极近，预示着下一次价格突破将决定哪一方率先被击穿。这使得交易员不仅关注方向，更紧盯清算机制的触发节点。
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