UniCredit计划通过加密货币托管和经纪业务推动数字资产发展

UniCredit 探索数字资产业务扩张，旨在为客户提供托管、经纪及稳定币服务

UniCredit 正在启动对其数字资产业务的扩张计划，该计划有望让客户获得加密资产托管、经纪交易、代币化投资以及稳定币服务的访问权限。据悉，该行正在筛选一家技术提供商，以构建支持数字资产托管和经纪服务的基础设施。

目前，银行正在考虑引入代币化投资产品、固定收益证券、稳定币服务，以及帮助客户获取加密货币敞口的多种途径。在此之前，UniCredit 已为专业客户提供了一款与贝莱德（BlackRock）比特币 ETF 挂钩的产品，并在公共区块链上发行过代币化迷你债券。此外，该行还是 Qivalis 的成员之一，这是一个准备推出欧元计价稳定币的欧洲银行业联盟。

基础设施选型处于早期阶段

据知情人士透露，这家意大利银行正在选择一家技术供应商，以提供持有数字资产并支持其买卖所需的底层基础设施。尽管讨论仍处于早期阶段且尚未做出最终决定，但这一工作将使 UniCredit 超越此前仅面向专业投资者的单一加密货币挂钩产品，为其提供一套更广泛的数字资产服务技术能力。

潜在的应用场景包括代币化投资产品和固定收益证券。UniCredit 正在研究如何利用新基础设施让客户使用稳定币并间接参与加密货币市场。对于此事，UniCredit 的一位发言人拒绝置评。

从单一产品向综合平台转型

拟议中的技术提供商将为 UniCredit 提供托管数字资产和促进交易所需的系统，从而构建起能够支持多种产品而非单一投资方案的底层架构。具体的服务项目尚未最终确定，在讨论持续进行期间，银行可能会调整或放弃部分计划。

UniCredit 此前已通过传统投资产品测试加密货币敞口。2025年7月，该行曾为意大利的专业客户推出了一款与 IBIT 挂钩的结构化产品。这款为期五年、以美元计价的投資凭证与贝莱德的 iShares Bitcoin Trust ETF 挂钩，并在到期时提供全额本金保护。它使符合条件的客户能够在不直接持有加密货币的情况下，参与与比特币相关的收益。

迄今为止，UniCredit 的数字资产活动主要集中在专业投资者和企业客户身上。建立托管和经纪技术可能为该贷款机构开辟一条通过现有银行业务运营提供数字资产的新途径。

区块链证券与稳定币战略

该行在基于区块链的证券方面采取了类似的方法。去年年底，UniCredit 在公共区块链上发行了意大利首只代币化迷你债券，利用区块链技术发行和转让传统金融工具。最新的讨论涵盖了将代币化固定收益证券作为新基础设施的可能应用领域。

稳定币也是 UniCredit 数字资产战略的重要组成部分。通过 Qivalis——一家由欧洲银行组成的、旨在开发欧元计价稳定币的阿姆斯特丹公司——该行已将稳定币纳入其战略版图。该项目最初汇聚了包括 UniCredit、法国巴黎银行、ING、Banca Sella、KBC、DekaBank、丹麦银行、SEB、CaixaBank 和奥地利联合信贷银行在内的10家银行。Qivalis 计划在获得监管批准后，于2026年下半年推出该代币。此后，其成员数量迅速扩大。今年5月，随着 ABN AMRO、Rabobank、Nordea 和 Intesa Sanpaolo 等25家机构的加入，Qivalis 的成员已扩展至来自15个欧洲国家的37家银行。

Qivalis 计划在荷兰中央银行的监督下作为电子货币机构运营。该集团正寻求发行一种符合 MiCA 法规、与欧元保持1:1全额支持的代币，其首批应用场景将集中在机构结算、 treasury 操作和代币化资产上。今年4月，该银行集团选择了 Fireblocks 作为其计划中代币的基础设施支持方。Fireblocks 将提供代币化技术、钱包基础设施、生命周期管理工具，以及身份验证和制裁筛查系统。

据知情人士称，UniCredit 单独进行的技術搜索可能涵盖其自有客户对稳定币的使用。关于这些服务如何运作或与 Qivalis 的连接细节，尚未最终确定。

MiCA 法规下的机遇与挑战

随着欧洲银行在欧盟《加密资产市场法规》（MiCA）框架下增加与加密资产、代币化证券和基于区块链的结算合作，上述计划正在被认真考量。MiCA 在该区块内为加密资产服务提供商和稳定币发行人建立了统一的监管框架，取代了此前各国市场需求不一的系统。

此后，多家银行进入了托管、交易和稳定币基础设施等领域。同为 Qivalis 成员的意大利 Banca Sella 已获得意大利银行批准，通过 MiCA 对信用机构的通知渠道提供加密资产托管和转账服务。

银行与稳定币发行人之间的关系也带来了自身的监管问题。UniCredit 副董事长兼董事会风险委员会主席 Elena Carletti 今年5月警告称，欧洲可能在应对涉及加密货币挂钩银行存款的压力时面临困难。Carletti 引用了2023年硅谷银行倒闭事件，当时 Circle 披露用于支撑 USDC 的33亿美元储备金存放在该倒闭银行手中。她表示，由于欧盟存款保险上限为10万欧元，欧洲当局可能没有足够的选项来提供类似的保护。

她的评论正值 UniCredit 参与 Qivalis 稳定币项目，且欧洲贷款机构正在根据 MiCA 准备受监管的基于区块链的支付和结算服务之际。Qivalis 计划的代币仍定于2026年下半年推出，具体取决于荷兰中央银行的授权。

拓展数字资本市场业务

除了加密货币产品外，UniCredit 一直在发展其数字资本市场的其他业务。本周，该行宣布收购了德国借贷市场平台 VC Trade 的少数股权。这项投资旨在扩大 UniCredit 在数字资本市场的能力。其技术搜索将通过创建能够直接持有和交易数字资产的基础设施，为这项工作增添另一块拼图。

截至目前，该行尚未披露正在考虑哪些技术提供商、在项目上的潜在支出金额，以及何时可能选定供应商。关于 UniCredit 最终是否会通过该系统提供加密经纪、托管、稳定币服务或代币化证券的决定，仍在讨论中。