瑞银（UBS）、蒙特利尔银行（Bank of Montreal）和Jane Street在其第二季度提交的13F表格中，披露了其在21Shares Hyperliquid ETF (THYP)、Bitwise Hyperliquid ETF (BHYP) 以及Grayscale Hyperliquid Staking ETF (HYPG) 中的持仓情况。这些报告反映的是截至6月30日的证券持有状况，而非当前持仓。
瑞银 (UBS)
总价值：753万美元
THYP：231万美元BHYP：512万美元HYPG：9.8392万美元蒙特利尔银行 (Bank of Montreal)
总价值：669万美元
仅持有BHYP：181,981股Jane Street
总价值：438万美元
THYP：150万美元BHYP：231万美元HYPG：57.1148万美元根据瑞银的第二季度申报文件，其持有60,956股THYP、139,201股BHYP以及4,250股HYPG。蒙特利尔银行在其申报文件中列出了181,981股BHYP，而Jane Street则在6月30日的披露中报告了在三只基金中的持仓情况。
需要强调的是，上述数据为基金份额，并非直接持有的HYPE代币。13F表格不披露头寸的开仓时间、6月30日后是否保持不变或持有该头寸的原因。
Jane Street是一家主要的做市商，因此其持有的ETF份额可能用于提供流动性、客户交易、套利或对冲。具体到THYP基金，基金招募说明书将Jane Street Capital列为授权参与者（Authorized Participant），这意味着该公司可能在履行该角色过程中创建或赎回ETF份额。
同样的谨慎态度也适用于其此前报告的比特币ETF敞口。在本季度期间，Jane Street在五只现货比特币ETF中的持仓市值从约4.384亿美元上升至约10.1亿美元，但 filings 并未证实无论是比特币还是HYPE的头寸都反映了长期的方向性观点。
13F文件显示的是6月30日的持有权属。来自SoSoValues的更新数据显示，在该日期之后资金是否继续流入这三只在美国上市的HYPE基金。
从8月7日至9月4日的五个每周读数均为正值。在此期间，仪表板显示的累计净流入额从2.8082亿美元上升至3.5658亿美元，最新读数显示单周净流入为1227万美元，前一周则为5686万美元。
HYPE ETF资金流向：8月7日–9月4日
报告的五周均为正流入。报告的总资产从2.5735亿美元上升至4.8086亿美元。这一数字反映了净资金流入以及HYPE市场价值的变化。
正的ETF资金流入表明在报告期内进入基金的资金多于流出的资金。但这并不能识别这些资金背后的投资者，也无法显示瑞银、蒙特利尔银行或Jane Street是否增加了股份，更无法确立仅凭ETF需求就推动了HYPE价格的上涨。
这两组数据集覆盖的日期也不同。将8月和9月的流入数据视为三家公司增加6月30日头寸的证据是不准确的。13F文件确定了特定日期的报告持仓；而资金流数据衡量的是后期期间的总体申购和赎回情况。
这些基金通过经纪账户为投资者提供价格敞口，无需他们在链上购买、保管或交易HYPE。这可能会扩大能够接触该代币的投资者群体。
ETF股东不会收到HYPE代币，不控制基金的钱包，也不使用Hyperliquid的永续合约平台。这些产品提供对HYPE的金融敞口，而非参与协议本身。
第三季度13F报告将于11月中旬提交，将显示截至9月30日的报告头寸。在此之前，每周ETF资金流是判断产品新需求是否持续的清晰公开指标。尽管如此，这些数据仍无法识别买家，也无法显示上述三家指定公司是否改变了其头寸。
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