比特币的上涨是否意味着我们在加密货币中没有虚度光阴？

加密货币市场情绪跌至冰点，但价格回升带来转机

近几个月来，加密货币市场的情绪已跌至比马里亚纳海沟里的蜗牛鱼还要低的地步。矿工们纷纷转向人工智能，冷钱包频频遭到攻击，而你在领英上几乎每次刷新都会看到某位刚失业的加密货币记者在寻找新机会。即便对于一个经历过国家层面禁令、交易所暴雷以及多年监管压力的行业而言，士气也从未如此低落。

随着商业模式失败和公众兴趣下降，许多长期加密货币爱好者开始怀疑，我们是否真的把十年光阴浪费在了一个不切实际的幻想上。

不过，直到价格开始上涨，情况才有所改变。比特币刚刚经历了多年来最好的八月，涨幅达26%，而以太坊则上涨了34%。特朗普总统甚至在白宫赞扬了一个去中心化的离岸永续期货交易平台。加密货币终于又变得有趣了。

但短期价格回升并不意味着我们所有的梦想都已实现。对于那些多年来一直倡导不受国家和中心化实体控制的“主权自由资金”的人来说，一个托管型的ETF并非那种能对抗体制的比特币版本。

而且，将这次上涨称为“胜利绕场”还有另一个问题：许多曾帮助构建加密货币基础的公司，如今已不复存在，无法享受这波行情。

以BitMEX为例，它是行业内最早的比特币期货交易所之一，开创了永续合约和面向“赌徒”的100倍杠杆。在运营11年后，它将于9月关闭业务。前首席执行官斯蒂芬·卢茨告诉《杂志》记者，BitMEX是自身成功的牺牲品。“每个正规的加密货币交易所都在使用永续合约……每个正规的加密货币交易所都在使用创始人们最初发明的资金费率机制来撮合多头和空头……这不会消失……只是它不再是一个差异化因素了。”

那么，如果加密货币赢了，却并非以我们预期的方式，又该如何？

加密货币的影响意味着我们并未浪费时间

卢茨认为，加密货币如今已不可能轻易消失，因为这项技术已深深嵌入传统金融体系，难以剥离。“在我看来，我们已经过了那个无法回头的节点，”他说。

Moon Pursuit Capital的创始人乌特卡什·阿胡贾也同意加密货币支持者并未浪费生命，并指出了该行业在支付通道、结算和代币化方面的影响。他表示，稳定币随着融入金融支付基础设施，可以产生“非常非常持久的影响”，而且“几乎任何东西都可以被代币化”。

他还提到了加密货币向能源、医疗和人工智能领域的溢出效应，认为这项技术正在其创造者之外的领域被广泛使用。

去中心化金融也已对世界产生了有意义的影响，如今更接近于基础设施而非实验。Subsquid Labs的首席执行官万贾·奥伯霍夫告诉《杂志》记者：“DeFi构建了第一个无需信任运营商承诺的金融系统：你可以实时自行验证账本，精确到每一笔交易。”他说，结算在几分钟内完成，而非几天；市场全天候运行；借贷协议可以透明地清算数十亿美元：“没有哪个银行联盟曾推出过类似的东西。DeFi移除了中间人，保留了市场。”

但尽管DeFi的基础设施已大幅改善，奥伯霍夫承认该行业“在时间表上过度承诺，在用户体验上交付不足”。他表示，真正的胜利将在技术“融入人们无意识使用的产品中”时到来。

机构正在疯狂地采用区块链技术，代币化基金、稳定币和基于区块链的结算已不再是加密货币会议走廊里的构想。但加密货币与其说是在取代金融体系，不如说是在被其吸收。

加密货币行业的成功正是它不再让人感到兴奋或具有影响力的关键原因。传统金融参与得越多，加密货币就显得越乏味，尤其是与2017年12月Long Island Iced Tea Corp更名为Long Blockchain Corp后股价飙升500%的日子相比（两个月后因误导市场而被退市）。

以太坊在8月22日出现了一根“上帝蜡烛”。来源：Lark Davis

监管也让加密货币变得更加合法，但同时也更加无趣。欧盟已实施《加密资产市场法案》。美国则从将加密货币视为监管难题，转向为其构建框架。参议员们甚至可能有一天会通过《CLARITY法案》。

在这个过程中我们失去了什么？

尽管合法性日益增强，但加密货币行业未能兑现其诸多承诺。Dentacoin未能革新牙科行业。比特币未能阻止所有战争。以太坊也未能成为全球金融的默认平台（至少目前尚未）。阿胡贾说：“它是否已经足够成功？在我看来，还没有。但它是否彻底改变了我们的认知？是的，它做到了。”

受众也发生了变化。加密货币已不再是加密推特上一小群自由意志主义密码朋克和挥舞着梗图的青蛙大军的小众爱好。皮尤研究中心的数据显示，大约五分之一的美国成年人（19%）表示他们曾投资、交易或使用过加密货币。更广泛的持有并未使加密货币更容易使用。事实上，资产和平台的爆炸式增长使市场更加难以驾驭。用户不得不考虑多个网络、钱包、交易所、桥接和入金通道，这增加了加密货币本应消除的额外摩擦。

五分之一的美国人使用过加密货币。来源：皮尤研究中心

阿胡贾指出了另一个讽刺之处：一个旨在无国界的资产类别，却越来越多地受到国家监管框架的影响，使得跨司法管辖区无缝转移变得更加困难。一位《杂志》采访的迪拜加密货币用户每月都会收到一笔存入大型中心化交易所的工资。他们表示，在将USDT兑换成当地货币时会亏损，并且仅为了提现就要支付75迪拉姆（约20美元）的固定费用。他们说：“我宁愿收到银行转账。”

此外，还有最基础的承诺：自我托管。这可以说是该行业面临的最大悖论，因为比特币越有价值，持有自己的私钥就越危险——无论是担心被扳手打死，还是担心冷钱包被AI代理利用。可以说，正是未能兑现加密货币曾经承诺的未来，才让熊市中的关闭和清算打击更加沉重。

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整个行业裁员现象普遍。即使在惨淡的2022年熊市中幸存下来的项目，今年也纷纷关闭，或者被迫转型，因为资金和用户正在转向人工智能——人工智能虽然更新，但迄今为止其采用率是加密货币梦寐以求的。卢茨并不认为BitMEX的命运是技术失败的证据；恰恰相反：这项技术太成功了，以至于所有人都模仿它，行业已经从基础设施发明的竞赛转向了残酷的市场份额争夺战。他说：“如今，差异化因素在于你在竞争中的激进程度，这是一场完全不同的游戏。有些人玩得很好，有些人则不然。”

也许，那些构建了加密货币的公司和项目，从来就不是最终能从其采用中获益最多的角色。

那么，我们浪费了生命吗？

好吧，纯粹主义者可能没有得到他们的主权资金，早期公司可能没有存活下来，普通用户可能仍在等待喘息的机会。但技术已经存在，基础设施正在成为轨道，而20%的日涨幅阳线确实令人赏心悦目。而且，有一件事始终成立：当价格开始上涨时，叙事就会迅速转变，以解释为什么它可能会永远上涨。

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