Aave V4存款破8亿，多链布局加速落地

核心提要：Aave V4在七天内实现存款额跃升至8.06亿美元，活跃贷款达2.06亿美元。以太坊核心市场领跑，weETH成最大抵押资产。新架构推动多链扩展，同时削减低效市场支持。

Aave V4资金规模突破8亿美元，多链生态持续扩张

在短短一周内，Aave V4的总存款额攀升30%，达到创纪录的8.06亿美元，同步带动活跃借贷规模增至2.06亿美元，显示出协议新版本的强劲吸引力。

核心市场主导资金流入，以太坊生态占主导地位

数据显示，截至8月27日，V4存款已突破8亿美元，自月初以来实现显著增长。其中，Ethereum Core市场以3.78亿美元的存款量位居首位，占整体规模近半数。紧随其后的是Optimism上的EtherFi Cash，贡献2.57亿美元，二者合计占据约79%的总存款份额。其余市场包括Ethereum Global Dollar（7500万美元）、Ethereum Prime（6300万美元）、Avalanche Core（1800万美元）及Ethereum Plus（1500万美元），共同构成当前仪表盘报告的全部资金池。

借贷需求同步上升，高利用率引发关注

随着存款增长，活跃贷款总额达到2.06亿美元，其中EtherFi市场贡献6200万美元。该市场采用wrapped EtherFi（weETH）作为抵押品，借入wrapped Ether（wETH），当前利用率已达92%。高利用率虽提升存款收益，但也带来流动性压力和清算风险。相关分析指出，在整个Aave系统中，以太坊质押代币如weETH、rsETH和wstETH合计占杠杆头寸的66.2%，其中weETH占比约42%，而WETH则支撑了约73%的债务结构。值得注意的是，仅9%的头寸承担了总量约一半的债务，平均健康因子接近1.06，债务权益比约为10.7倍，表明系统存在集中度风险。

WeETH成为最大单一资产供应来源

在资产分布方面，weETH以9700万美元的存款额位列第一，Global Dollar稳定币（USDG）以9000万美元居次，WETH与USDC各为8100万美元。其他主要组成部分包括LiquidETH（7700万美元）、liquidUSD（5800万美元）以及Wrapped Bitcoin（5400万美元）。上述七类资产合计达5.38亿美元，约占总存款的三分之二。Aave V4采用中心-辐条架构，将资本管理与市场规则分离，每个专用市场具备独立抵押规则与限额设置，区别于V3的统一池模式。尽管如此，V3仍持有约310亿美元存款，远超V4，反映出主流资本迁移仍在进行中。

Avalanche拓展现实世界资产融资通道

除以太坊与Optimism外，Avalanche Core目前承载1800万美元的V4存款。该网络是继以太坊后首个部署V4的链，旨在构建代币化现实世界资产的借贷基础设施，涵盖代币化美国国债、货币市场基金、私人信贷及公司债券等。尽管链上可访问性增强，但面向美国投资者仍受限于法律合规框架，取决于发行方与代币化结构设计。与此同时，协议亦启动优化流程，计划退出包括Sonic、Scroll、zkSync、Metis、Soneium和Aptos在内的多个低活跃度网络部署，并移除50个低使用率储备及21个到期的Pendle本金代币。该过程将通过冻结储备、下调额度并逐步清退头寸的方式执行，以提升整体系统效率。