以太坊逼近2500美元关键阻力，机构买盘信号升温

核心提要：以太坊在经历吸筹阶段后反弹至2466美元摆动高点，正测试2500美元阻力位。交易所储备持续下滑，现货主动买盘增强，但Coinbase溢价仍处低位，显示需求动能尚未全面释放。

以太坊重返2466美元高点，挑战2500美元关键阻力

以太坊自主要吸筹区间回升，目前触及4月创下的2466美元摆动高点，正面临2400至2500美元密集供应区的考验。尽管价格回调后再度走强，但尚未形成有效突破，趋势方向仍待确认。

交易所持仓持续走低，买盘动能逐步显现

过去十日内，以太坊在各大交易所的储备量持续下降，反映出持币者倾向长期持有而非抛售。与此同时，现货市场的主动买盘显著增加，表明真实需求正在回暖。

市场情绪分化：美国与亚洲需求仍存差距

Coinbase溢价指数维持在接近零的水平，未转为正值，暗示美国本地市场需求相对疲软。此前该指标持续正值出现在10月，而2025年6月至7月的上涨周期中曾伴随强劲溢价。当前信号仍显谨慎，市场信心尚未全面恢复。

投资者成本支撑显现，买压推动价格反弹

Alphractal数据显示，经济活跃投资者的平均购入成本约为1700美元，该水平曾在6月被测试。此后以太坊从该区域反弹，符合历史规律——即当投资者成本线被触及或跌破时，常成为阶段性底部。当前买压已明显增强。

CryptoQuant的现货主动成交量差值（90天市价买单与卖单之差）持续上行，尤其在最近十天表现突出，反映机构级资金参与度保持稳定，需求基础较为坚实。

尽管价格重回2466美元高点，但此轮上涨仅构成对前期阻力的重复测试，而非确认突破。若能有效站稳2500美元，则可能预示趋势反转；反之若受阻回落并失守2000美元，则长期上升格局仍未确立。