Wintermute空头飙升至1.9亿美元，市场警惕轧空风险

核心提要：加密货币做市商Wintermute在Hyperliquid平台的空头仓位扩大至1.908亿美元，覆盖五大主流代币。尽管其策略被指为对冲性质，但XRP等资产的强势表现令其面临超580万美元未实现亏损，引发市场对潜在轧空的担忧。

Wintermute于Hyperliquid平台空头规模突破1.9亿美元

链上数据追踪平台Onchain Lens显示，加密货币做市商Wintermute在Hyperliquid衍生品市场的空头头寸已攀升至约1.908亿美元，较此前的1.4619亿美元显著增长，涵盖市值前五的主流加密资产。

多资产看空布局显现，以太坊与比特币为主力

Wintermute当前最大的空头部位集中于以太坊（$ETH），金额达5300万美元；其次为比特币（$BTC），持有3070万美元空单。此外，该公司在Solana（$SOL）上部署了2260万美元空头，对原生代币$HYPE持有1140万美元空头头寸，并在$XRP上建立1020万美元的看空押注。

尤其值得关注的是$XRP的空头头寸，该资产在最近七日内涨幅接近47%，使得Wintermute的看空立场处于逆势状态。受此影响，其整体持仓目前浮亏约585万美元。

空头动向或属对冲机制，非单纯方向性看跌

鉴于做市商常在多平台构建对冲头寸，此次在Hyperliquid的空头增加未必代表明确的看跌意图，更可能属于跨市场套利或风险对冲策略的一部分。Wintermute过往披露其交易体系遵循规则化操作并维持Delta中性，即通过多头与空头的平衡来规避价格波动带来的方向性敞口。

作为主流交易所的重要流动性提供者，Wintermute的交易行为始终受到市场高度关注。此次空头头寸的快速扩张，虽或出于对冲逻辑，但其时间点与规模仍触发了关于当前加密市场承压状况的广泛讨论。

与此同时，这些头寸也反映出Hyperliquid作为专业级衍生品平台的吸引力持续增强，吸引了大量机构级订单流。尽管空头通常被视为悲观信号，但在价格意外反弹时，亦可能诱发强制平仓引发的轧空行情。