花旗下调比特币以太坊目标价，机构需求疲软成主因

核心提要：花旗银行因ETF资金流入放缓及立法停滞，将比特币12个月目标价下调至8.2万美元，以太坊降至2200美元。机构参与意愿低迷，市场情绪受挫，宏观环境亦抑制风险资产需求。

花旗调整数字资产前景预期，核心驱动因素转向保守

面对交易所交易基金（ETF）需求持续走弱以及美国加密立法进程陷入僵局，花旗银行对主流加密资产的未来表现做出重大修正。该行最新预测显示，比特币在接下来一年内有望触及82,000美元，而以太坊则被调降至2,200美元水平。

机构配置动能减弱，净流入或趋零

花旗当前预判，未来十二个月内比特币相关ETF或将录得零净资金流入。这一判断基于投资者普遍处于浮亏状态——当前价格低于2024年大选前高点，且监管框架仍不明朗。此前寄予厚望的《清晰法案》推进迟缓，令机构投资者缺乏长期布局信心。

宏观与市场双重压力制约反弹空间

尽管比特币曾在年初突破96,000美元，但随后回落至约60,000美元区间，虽于5月底短暂回升至80,000美元附近，却再度遭遇抛售压力。目前价格已回落至59,000美元水平，凸显市场整体承压。花旗指出，高利率环境持续削弱对替代性资产的投资意愿，同时通胀担忧缓解也降低了避险需求。

复苏前提依赖大规模机构资本回流

尽管前景偏谨慎，部分观察者仍认为存在反转可能。CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju表示，若出现显著的机构级配置增长，比特币仍有潜力实现新一轮宏观突破。然而，花旗强调，当前监管不确定性与资金流动放缓的双重制约，使得上行路径面临严峻挑战，市场正进入一段适应低速资本注入和政策模糊性的新周期。