Kiwoom拟入股Bithumb，韩加密生态再掀并购潮

核心提要：韩国券商Kiwoom Securities正就收购Bithumb股份展开谈判，拟通过定向增发方式注入资金。与此同时，Bithumb面临数据合规处罚，仍持续推进2028年上市计划，并在新法案框架下接受股权结构约束。

Kiwoom证券洽谈收购Bithumb股份，布局数字资产赛道

韩国主要券商Kiwoom Securities已正式进入与加密货币交易所Bithumb的股权收购磋商阶段，计划通过认购后者新发行股份的方式实现战略参股。据本地媒体报道，双方正围绕交易架构、持股比例及投资规模展开深入讨论，目前尚未达成最终协议。

新股定向增发成核心方案，交易细节仍在协商

此次合作拟采用第三方定向增发模式，即Bithumb将发行新股供Kiwoom证券认购。该机制可避免现有股东稀释，同时为交易所引入具备金融背景的战略投资者。尽管具体金额与持股比例尚未明确，但市场普遍认为此举将强化其资本实力与合规能力。

行业整合加速，韩资机构持续加码数字资产

近期韩国金融资本对加密领域的布局明显提速。此前，Hana银行宣布拟以6.7亿美元收购Upbit运营方Dunamu股份；三家三星关联企业亦披露将以约4.077亿美元购入同等比例股权，合计持有4%。与此同时，国际平台亦加快在韩落地：OKX Ventures完成Coinone 19.6%股份收购，Binance则最终完成对Gopax的并购，标志着监管壁垒逐步破除。

Bithumb受罚后仍推进上市进程

在谈判期间，Bithumb接连遭遇监管挑战。韩国个人信息保护委员会因该所未合规处理用户数据跨境传输问题，处以2.1亿韩元（约13.6万美元）罚款，并要求其重构数据流动机制。此前，其反洗钱体系亦被指存在漏洞，导致客户尽调不全、可疑交易监控缺失，最终被处以368亿韩元巨额罚金。

针对区块链服务中的隐私风险，监管机构已发布专项指导文件，强调企业在设计系统时需嵌入个人数据保护机制。在此背景下，Bithumb仍稳步推进上市准备，已与三正会计师事务所签署为期至2027年底的IPO顾问协议。公司首席财务官Jeong Sang-gyun透露，目标于2028年实现公开募股。

立法框架待定，交易所股权上限引关注

韩国正在起草《数字资产基本法案》，拟建立涵盖发行、交易与监管的完整法律体系。草案中规定，单一实体在加密交易所持股原则上不得超过20%，特殊情形下可放宽至34%，具体适用条件尚在审议之中。该条款或将影响未来并购格局与控制权分配。