英国央行松绑稳定币监管，释放金融创新信号

核心提要：英国央行宣布放宽稳定币监管规则，取消个人与企业持有上限，引入400亿英镑发行总量限制，并优化准备金要求。此举旨在推动稳定币在跨境支付等场景的广泛应用，为数字金融生态注入新活力。

英国央行调整稳定币监管框架，强化支付功能定位

英国央行（BoE）对其此前提出的稳定币监管方案作出重要修订，正式取消对个人及企业持有稳定币数量的限制。取而代之的是，设定每种系统性英镑支持型稳定币的总发行量上限为400亿英镑，作为临时性管理措施。

发行规模管控取代个体持有约束，监管逻辑实现重构

这一调整标志着监管思路的重大转变。原提案曾拟规定个人持有上限为2万英镑，企业则不得超过1000万英镑。在广泛征求行业意见后，央行认为以整体发行规模为控制核心更具可操作性，也更符合实际市场运行需求。

稳定币角色从投机工具转向价值流通基础设施

新版监管框架反映出业界与监管层日益一致的认知：稳定币正逐步脱离传统加密资产属性，演变为高效的支付与价值转移媒介。其应用边界已延伸至跨境结算、即时清算等关键领域。

Morph生态系统负责人Renna Ba指出：“用户不再将稳定币当作高风险的数字代币，而是视作一种更快速、低成本的交易载体，尤其在跨越不同司法管辖区时优势明显。”她强调，基础设施整合程度和跨平台兼容性将成为决定其普及深度的关键因素。

她补充道，明确且可预期的监管环境不仅赋予稳定币合法性，也为金融机构、中小企业及零售用户提供了清晰的发展路径。

准备金机制灵活化，提升发行方流动性管理能力

为增强系统韧性，英国央行同步优化了稳定币发行方的准备金要求。允许其将最高70%的储备资产配置于短期英国国债，较原草案中的60%比例有所放宽；其余30%仍需存入英国央行无息账户以确保资金安全。

该机制设计旨在保障在突发大规模赎回情境下仍具备充足流动性。同时，所有稳定币须在24小时内按面值完成兑换，但不纳入英国12万英镑存款保险覆盖范围。

尽管部分业内声音认为准备金比例仍有收紧空间，多数参与者普遍欢迎此次调整。特别是取消持有上限的举措，被视为推动稳定币走向主流采用的重要一步。

英国央行预计将在2026年底前完成最终规则制定，并计划于2027年初正式实施新监管体系，持续培育本国稳定币市场的健康发展。