英国央行放宽稳定币监管：取消个人持有上限

核心提要：英国央行发布修订后稳定币监管框架，取消个人持有上限，提高储备灵活性，并设定400亿英镑发行总量限制，以推动支付创新同时防范系统性风险。

英国央行调整稳定币监管框架：释放创新空间

英国央行在最新发布的系统性稳定币政策与规则草案中，决定不再实施个人持有上限，并对储备结构和发行规模作出关键修订，标志着其对数字支付生态的监管思路转向更具包容性的方向。

发行总量设限，储备要求适度放宽

为控制潜在风险，监管机构引入400亿英镑（约528亿美元）的初始发行总额上限，取代此前拟议的个人持有额度。这一调整旨在确保市场发展可控，同时避免过度集中带来的金融脆弱性。

在资产储备方面，发行方被允许将最高70%的准备金配置于短期政府债券，高于原咨询阶段提出的60%比例。剩余30%仍需存放在英国央行的无息存款账户中，以保障流动性与信用支撑。

回应行业反馈，重塑监管平衡

此前提出的个人持有上限——初期单个用户不得超过2万英镑，企业用户约1350万美元——因执行难度大且可能抑制市场活力而引发广泛质疑。业内普遍认为，此类限制难以在去中心化钱包和多平台交易环境中落实。

此外，高比例无息储备要求也被视为削弱英镑稳定币商业吸引力的关键因素。在收到大量市场反馈后，英国央行重新评估了原有设计，最终选择以总量控制替代个体限制，实现风险防控与创新激励之间的再平衡。

稳定币纳入国家数字金融战略体系

此次政策调整是英国更广泛的数字金融愿景的一部分，涵盖代币化银行存款、零售央行数字货币以及证券代币化等前沿领域。央行强调，未来支付系统应支持多种形态的数字货币并行运行。

副行长萨拉·布里登指出，当前框架不仅保障用户快速赎回权与资金安全，还通过央行背书增强市场信心。她表示，该机制为新型支付工具提供了制度基础，有助于提升跨境结算效率与金融服务可及性。

随着英国央行与金融行为监管局持续推进代币化基础设施规则制定，以及数字证券沙盒持续运作，稳定币正逐步成为构建下一代金融基础设施的重要一环。