美国用户绕过禁令：30%交易量来自合规真空区

核心提要：尽管联邦机构已明令禁止，美国用户仍通过VPN等方式持续参与未注册的预测市场平台Polymarket，贡献约三成交易量。研究揭示其地理识别策略与合规替代方案之间的深层矛盾。

美国用户在禁令下仍主导Polymarket近三分之一交易份额

最新研究指出，即便面临美国商品期货交易委员会的明确禁令，美国用户依然在去中心化预测市场平台Polymarket上占据重要地位，贡献了约30%的总交易额。过去一年间，相关资金流入规模介于106亿至267亿美元之间，凸显该群体对平台生态的深远影响。

基于行为模式推断用户地理分布的分析方法

由罗格斯大学统计学教授哈里·克兰主导的研究团队，采用非直接定位手段评估用户来源。核心依据包括：一是特定市场活动高度集中于美国本土议题，如总统选举与主要体育赛事；二是交易时间与美国工作时段高度重合。数据显示，平台上所有体育类交易中，半数以上源自美国境内参与者。

技术规避机制支撑非法访问持续存在

自2022年被认定为未经注册的衍生品交易平台后，Polymarket已实施屏蔽美国IP地址措施。然而，实证表明大量美国用户正借助虚拟专用网络服务隐藏真实位置，突破地理限制。这种系统性绕行行为使平台得以维持庞大且活跃的美国用户群，反映出监管执行在去中心化架构面前的局限性。

未来十年美国交易规模或突破千亿美元大关

若当前趋势延续，研究预测到2030年，美国用户在Polymarket上的交易总额有望攀升至1330亿美元。这一数字不仅揭示了非正规预测市场的潜在体量，也暴露了现有监管框架在应对分布式数字资产平台时所面临的结构性挑战。

合规版本上线后，监管套利现象愈发显著

2025年12月，Polymarket推出受美国金融监管机构许可的独立应用“Polymarket US”，旨在为本地用户提供合法参与路径。然而，该举措并未削弱主平台的美国用户活跃度，反而加剧了合规与非合规渠道间的张力。这一反差突显出市场需求与现行法律体系之间的根本性冲突。

数据揭示监管失效与用户需求之间的深层矛盾

克兰教授的研究以实证方式呈现了美国用户在法律禁令背景下仍大规模参与非合规平台的现实。随着合规入口开放，未来监管机构将不得不面对一个关键问题：如何在保障金融安全的同时，回应公众对透明、高效预测工具的强烈诉求。这亦成为去中心化金融领域治理难题的缩影。

常见问题解答

问1：美国居民使用Polymarket是否合法？

不合法。根据美国商品期货交易委员会规定，该平台因运营未注册衍生品交易所而被禁止在美国境内提供服务。使用虚拟专用网络访问属于违反平台条款及联邦法规的行为。

问2：研究如何估算美国用户交易量？

研究团队通过分析市场主题集中度（如美国大选、职业体育赛事）以及交易发生时间是否匹配美国工作日时段，构建行为模型进行推断，而非依赖直接身份信息。

问3：什么是“Polymarket US”？

“Polymarket US”是2025年12月推出的持牌移动应用，专为满足美国监管要求设计，提供符合当地法律框架的预测市场参与通道，作为主平台的合规替代方案。