稳定币与代币化成新焦点，比特币吸引力相对减弱

核心提要：Bitwise首席投资官Matt Hougan调研显示，金融顾问对稳定币和代币化的兴趣已超越比特币。尽管比特币长期前景仍被看好，但实际应用场景正成为主流关注点，推动市场重心转移。

金融顾问转向稳定币与代币化，比特币关注度下降

金融行业专业人士对稳定币及资产代币化的兴趣显著上升，部分人士认为其实际应用价值已超过比特币本身。这一观点来自Bitwise首席投资官Matt Hougan，他在一周内与逾40位财务顾问交流后发现，对话焦点正从比特币本体转向区块链技术在支付、资本市场等领域的落地实践。

实际应用驱动关注，市场讨论重心发生迁移

Hougan透露，他在单日内参与了八场销售会议，观察到顾问群体普遍表现出对数字资产实用性的高度关注。即便处于市场下行周期，他们对加密资产作为配置类别的兴趣依然稳固，但重点已转向稳定币与代币化工具如何嵌入现有金融体系。

比特币长期价值未被否定，但应用场景更受青睐

尽管对比特币的长期潜力保持乐观，认为其超6万美元的价格对长期持有者具备吸引力，且历史数据显示其在历次熊市中均扮演引领复苏的角色，但Hougan指出，当前顾问更关心的是区块链如何被整合进支付系统、资本运作及其他金融服务流程。

驱动因素：通胀焦虑弱化与主流机构关注提升

Hougan分析，此轮转变背后有两个关键原因：一是投资者对法定货币贬值的担忧较过去明显减弱，使得比特币作为对冲工具的叙事影响力下降；二是稳定币与代币化已成为金融机构高管及监管层热议议题，推动相关技术进入主流投资视野。

周期演进逻辑：新产品与新投资者是复苏核心

尽管整体市场低迷，但这些互动强化了他对数字资产需求持续强劲的信心。他强调，历史上每一轮牛市均由新型产品推出和新投资者群体入场共同促成——包括以太坊诞生、DeFi兴起、散户疫情期间涌入以及现货比特币ETF上线。

下一阶段增长引擎：现实世界应用引领资金流向

展望未来，Hougan预测行业下一轮扩张将由稳定币生态、代币化平台、永续合约及真实世界资产上链等应用驱动。然而，他亦明确指出，持续复苏需新资金注入。若新投资者入场，初期资金可能优先流向与稳定币和代币化相关的项目，而非直接配置比特币。会面中引发兴趣的网络包括以太坊、Solana、Canton、Chainlink与Avalanche，同时Hyperliquid等专注交易的平台也备受关注。