稳定币监管争议升级：两大机构联手挑战二级责任边界

核心提要：Paradigm与Hyperliquid政策中心联合致信美国财政部，反对将二级市场责任强加于稳定币发行方，呼吁缩小监管定义范围，避免过度合规负担。该倡议获2900万美元代币资助支持。

稳定币发行方面临合规压力：行业呼吁重新界定二级市场责任

Paradigm与Hyperliquid政策中心向美国财政部提交联合信函，针对FinCEN与OFAC近期提出的拟议规则表达关切。他们指出，现行草案试图将反洗钱义务延伸至发行方无法控制的二级市场交易行为，可能引发严重战略后果。

核心争议：二级市场责任超出发行方实际掌控能力

两组织强调，尽管支持在一级市场实施客户尽职调查机制，但要求发行方对公共链上不可控的交易活动承担法律责任，实属不切实际。他们在信中明确表示，发行方仅能获取钱包地址与金额信息，缺乏追踪资金流向或识别真实身份的技术能力。

信函警告，若强制执行此类条款，将迫使发行方退出去中心化生态，转而仅在许可环境中运营。这可能导致美国监管下的稳定币被边缘化，离岸替代品趁机填补市场空白。

立法框架内提出结构性修正建议

为应对当前监管模糊性，该联合提案建议重构“支付型稳定币相关活动”的法律定义，明确排除非发行方直接控制的链上交互。同时，他们主张重新评估智能合约触发行为是否应纳入制裁审查范畴，以确保合规责任与技术现实相匹配。

《GENIUS法案》于去年获得特朗普政府支持通过，旨在为数字资产建立清晰的监管路径。目前，相关机构正处规则制定阶段，公众意见征询仍在进行。此次信函作为正式反馈之一，将被纳入最终规则审议流程。