Securitize冲刺纽交所：12.5亿估值背后的代币化跃迁

核心提要：Securitize获美国证监会批准推进与Cantor Equity Partners II的合并，交易前估值达12.5亿美元。若股东投票通过，公司将以上市代码SECZ登陆纽约证券交易所，成为机构代币化基础设施的重要公开市场标杆。

Securitize获准启动纽交所上市进程，关键监管障碍已清除

随着美国证券交易委员会正式确认其与Cantor Equity Partners II合并相关的S-4注册声明生效，Securitize在迈向公开市场的道路上迈出了决定性一步。尽管交易尚未完成，但这一进展为后续股东投票铺平了道路。

合并后实体将以“SECZ”代码在纽交所挂牌

预计于2026年6月29日召开的特别股东大会将审议拟议的业务整合方案。一旦获得批准，新公司将以Securitize Corp.名义运营，并在纽约证券交易所使用股票代码“SECZ”进行交易。

交易估值定格于12.5亿美元，融资规模可达近5亿美元

此次并购结构设定的交易前股权价值为12.5亿美元，同时包含2.25亿美元的承诺普通股PIPE融资。若无大规模信托赎回发生，总募集金额有望达到约4.69亿美元毛收入。

核心投资者阵容强大，涵盖多家头部资管机构

现有股东如ARK Invest、BlackRock、Blockchain Capital、Hamilton Lane、Jump Crypto、Morgan Stanley Investment Management及Tradeweb Markets等，均将将其全部权益转入合并后的主体。

代币化生态布局成型，管理资产规模突破40亿美元

自2017年创立以来，Securitize已发展为代币化证券领域最具监管资质的基础设施平台之一。其合作网络覆盖BlackRock、Apollo、KKR、VanEck等知名资产管理公司，累计实现超40亿美元资产的链上代币化。

营收强劲增长，创历史新高，但净亏损仍存

2026年第一季度总收入达1950万美元，同比增长39%，刷新公司历史单季纪录。当季平均代币化管理资产为32亿美元，截至3月31日达34亿美元；行政管理资产规模达249亿美元，服务650只活跃基金。

代币化从基金延伸至公开市场基础设施

当前行业趋势正推动代币化从私人市场向公开市场演进。Securitize已与黑石合作推出重要国债代币化产品BUIDL，同时在私人市场基金代币化访问方面与KKR展开深度协作。

现实世界资产上链总市值突破310亿美元

随着国债、私人信贷、黄金、股票及机构结算产品持续进入区块链系统，代币化真实世界资产市场总规模在今年初已突破310亿美元，标志着技术应用进入新阶段。

SECZ或成代币化投资的公开市场风向标

若合并成功，SECZ将成为机构级代币化基础设施最清晰的公开市场代表。它可能为投资者提供一种无需直接持有加密代币即可追踪受监管资产链上需求的途径。

上市后挑战并存，市场关注度将显著提升

公开市场对合规性、流动性、产品采用率和监管透明度的要求高于私人加密领域。未来营收可持续性、赎回压力、市场深度及运营效率将成为投资者重点审视维度。

6月29日股东会成最终决胜点

目前，美国证监会的生效通知已使项目由计划阶段转入确定性流程。下一关键节点是2026年6月29日，届时CEPT股东将决定这家加密领域核心代币化平台能否以SECZ代码正式亮相公开市场。