渣打风投构建链上金融生态，机构级体系渐成

核心提要：渣打银行旗下风投部门SC Ventures正推进一套完整的机构级链上金融体系，涵盖托管、代币化、流动性与结算等核心环节，强调合规与整合能力将成为未来代币化市场胜出关键。

渣打风投推进端到端机构链上金融架构落地

渣打银行风险投资部门SC Ventures正加速构建覆盖全链条的机构级数字资产基础设施。其运营负责人Harald Elvedt透露，集团已接近完成一个融合托管、代币化、流动性管理、融资支持与结算功能的银行级生态系统。

战略布局聚焦机构数字资产全栈能力

Elvedt指出，当前对多家企业的投资并非零散布点，而是围绕机构用户在现实世界资产代币化、稳定币清算及链上金融产品流通需求所展开的系统性部署。这一路径凸显了金融机构向数字化金融基础设施深度渗透的趋势。

银行级数字金融平台进入收尾阶段

面对是否即将推出一体化机构级系统的提问，Elvedt表示相关技术与服务模块已基本齐备，距离实现客户无需依赖传统金融渠道即可完成资产发行、质押与交易的目标仅一步之遥。

他强调，投资组合的选择具有高度协同性，旨在打造一个涵盖数字资产托管、底层技术平台、资产代币化服务、做市支持、链上收益产品以及主经纪商和融资服务的完整堆栈。该架构不仅服务于代币化，更试图重新定义机构参与此类市场的规则框架。

托管职能重构：监管与技术分置

关键举措之一是将Zodia Custody纳入核心融资与证券服务部门，同时推动Zodia Solutions转型为独立的技术基础设施平台。此举反映了自2019年启动托管业务以来，机构环境的深刻演变。

Elvedt表示，如今银行具备更强的合规资质与运营能力，足以承担受监管托管职能；而技术平台则保留在风险投资结构中，以保持灵活性并持续集成前沿创新。这种分离模式或将成为未来主流。

二级市场流动性成为核心瓶颈

对做市商的投资揭示了深层判断：真正实现大规模代币化，必须解决二级市场的深度问题。Elvedt认为，做市商凭借长期合作关系、准入资格与机构服务能力，是不可替代的关键角色。

类似地，已实现超10亿美元受监管资产代币化的Libeara平台也印证了这一点。尽管一级市场关注度更高，但引入做市商并非强制交易，而是为建立可持续的二级市场创造基础——这对国债、货币基金等高监管资产尤为关键。

结算层与稳定币驱动生态闭环

Elvedt将代币化发展与稳定币采用及全天候结算机制紧密关联。近期在香港开展的项目及与美元稳定币发行方的合作，均旨在强化机构代币化操作的可行性。

他认为，结算能力与资产本身同等重要。唯有现金结算同步上链，代币化证券才能释放实时转账与高效运作潜力。

合规与风控必须贯穿设计始终，而非事后补救。早期忽视监管要求可能埋下长期失败隐患。最终形成的链上金融图景不同于去中心化金融，它更注重细分场景、严格监管，并与持牌机构深度绑定。对于SC Ventures而言，这正是竞争壁垒所在：赢家未必是最快行动者，而是能将合规、托管、流动性和结算整合进统一框架的企业。