DeFi与DePIN成新共识，Web3叙事遭遇重构

核心提要：Multicoin联合创始人凯尔·萨马尼提出“Web3已死”观点，认为当前加密领域核心焦点已转向去中心化金融与去中心化物理基础设施网络。传统金融机构的深度介入正重塑行业叙事，技术价值重归真实场景应用。

去中心化金融与实体基建成加密新支柱

Multicoin联合创始人凯尔·萨马尼在社交平台发声，直言“Web3已死”，并指出当下最具现实意义的两大方向为去中心化金融与去中心化物理基础设施网络。该判断源于对StarkWare首席执行官伊莱·本-萨松相关言论的回应，揭示出市场正从泛化概念回归具体应用场景。

加密身份认同进入深层反思期

本-萨松曾警示，加密生态正面临身份危机。多位早期推动者陆续退出，而传统金融资本却加速进场。这一转变动摇了加密最初以反体制为核心的底层逻辑——即对抗中心化金融体系的正当性基础正在被稀释。

金融与实体系统成为价值锚点

萨马尼的观点将注意力引向两个明确赛道：DeFi涵盖借贷、交易、稳定币等链上金融活动；而DePIN则聚焦于通过代币激励构建的现实世界基础设施，如无线覆盖、分布式存储、算力共享及传感网络等。

传统资本入场重塑行业范式

银行、资管机构与支付企业正深度参与加密生态建设。这种融合既带来合规路径与流动性支持，也引发理念冲突——原本旨在替代传统金融的技术，如今反而依赖其体系实现规模化落地。这标志着加密采用逻辑从“颠覆”转向“协同”。