澳央行发布数字金融报告：央行数字货币非必须

核心提要：澳大利亚储备银行与数字金融合作研究中心联合发布Acacia项目最终报告，揭示代币化市场发展瓶颈。研究指出，虽央行数字货币有助创新，但非必要条件，现有结算系统已可支撑多数优势。

Acacia项目终章：数字金融创新路径明晰，央行数字货币非唯一解

澳大利亚储备银行与数字金融合作研究中心共同完成的批发型数字货币研究项目Acacia，正式对外公布最终成果。该报告聚焦于数字技术如何重塑资产代币化生态，并评估新型结算基础设施在提升金融市场效率方面的潜力。

二十类场景实测揭示结算环节核心制约

来自金融机构与技术企业的协作团队，在涵盖固定收益工具、回购协议、管理型基金、碳信用及贸易应付款等领域的二十项应用中进行了全周期测试，覆盖资产从发行到清算的各个环节。结果显示，技术层面实现代币化已具备可行性，但现金结算端仍存在显著障碍。

研究对比了四种结算机制：传统中央银行账户余额、批发型央行数字货币试点、代币化商业银行存款以及稳定币方案。各类模式各具优势，也伴随新风险：稳定币引入私人主体参与，带来准备金充足性、兑付能力与监管合规挑战；批发型央行为提供可编程无风险资产，可能加深央行对支付体系的设计干预；而代币化存款若在机构间流通受限，则可能引发流动性割裂。

整体表明，代币化资产结合新型结算工具，能有效缩短结算周期、降低对手方风险、提升资本使用效率，并推动服务流程自动化。估算显示，此类创新每年可为澳大利亚经济创造约240亿澳元的价值增量。

央行数字货币有益但非启动前提

澳大利亚储备银行助理行长表示，尽管批发型央行数字货币在支持代币化进程中发挥积极作用，但它并非市场启动的关键前提。短期内更现实的推进方式包括优化实时总结算系统、拓展快速支付通道，以及充分利用现有央行基础设施。

报告强调，继续探索批发型央行数字货币具有战略价值，但大多数代币化优势可通过现有央行货币形式的结算账户实现。同时呼吁行业、监管机构与政府部门协同构建适配代币化生态的法律框架，设立长期监管沙盒或创新实验区，以支持规模化落地所需的持续验证环境。

未来计划提出多路径并行策略，致力于打破长期协调困局，清除新技术安全应用中的制度性壁垒，引导市场在保障金融稳定的背景下，有序开展规模化创新实践。