瑞波推动稳定币零折扣政策，链上登记成监管新焦点

核心提要：瑞波公司近期向美国证交会加密工作组提交政策建议，主张将完全抵押的支付型稳定币纳入高质量抵押品范畴，推行零折扣率，并推动建立链上登记系统以提升证券代币透明度，为机构级代币化金融奠定制度基础。

瑞波公司深化与证交会协作：构建功能导向型数字资产监管框架

2026年3月20日，瑞波公司与美国证券交易委员会加密工作组举行关键会议，聚焦支付型稳定币及证券型代币在现行净资本规则下的适用性问题。双方就代币化技术融入主流金融市场所面临的监管适配挑战展开深入探讨，标志着数字金融治理进入实质性推进阶段。

推动监管范式从标签分类转向功能评估

基于前期沟通成果，瑞波于2026年5月22日提交正式政策建议函，提出构建以实际用途为核心的监管体系。该框架旨在消除经纪商、托管方与机构投资者在合规执行中的不确定性，引导监管逻辑由静态资产分类转向动态功能分析，确保规则设计贴合真实市场运作场景。

倡导支付型稳定币作为类现金结算工具

提案核心建议为将具备可验证铸造销毁机制且有明确储备支持的支付型稳定币认定为高质量抵押品。瑞波强调，此类资产在流动性管理与结算环节发挥的功能与现金高度趋同，应被允许用于保证金场景，避免因过度资本计提限制其在受监管市场的广泛应用。

呼吁对优质稳定币实施零风险折扣政策

瑞波特别建议，在经审计的储备与发行机制保障下，对如RLUSD等成熟稳定币实行零折扣率处理。此举意在确立其作为高流动性、低风险资产的地位，显著增强其在机构资产负债表中的配置价值与日常交易中的可用性。

推动非证券类数字资产监管一致性

建议函同时指出，当XRP等非证券类资产在功能上与比特币、以太坊等主流加密货币一致时，应获得同等监管待遇。瑞波认为，功能相似但资本处理差异将引发市场扭曲，影响机构对流动性安排与结算风险的合理判断。

构想链上所有权记录系统以强化透明度

瑞波提出建立基于区块链的权威登记系统，用以替代传统分散的链下记录方式。该系统将实现证券型代币所有权与交易行为的实时追踪，提升资产流转效率与监管可追溯性，为代币化金融基础设施提供统一、可信的底层支撑。